تدفق رؤوس الأموال من وول ستريت إلى إثيريوم، لبدء فصل جديد في الاحتياطي الاستراتيجي على مستوى المؤسسات
تتدفق موجة قوية من رأس المال من وول ستريت نحو إثيريوم. بعد أن تم الإشادة بالبيتكوين باعتباره "ذهب رقمي" وأصبح ضيفًا متكررًا في ميزانيات بعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عائداته الفريدة وقيمة نظامه البيئي، يبرز بسرعة كـ "نفط رقمي" في أعين المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلًا جديدًا في استراتيجية الاحتياطي على مستوى الشركات.
تحولت الشركات التعدين التقليدية إلى شركات تكنولوجيا ناشئة، وقد بدأت بالفعل "سباق تسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم آلة"横空出世
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة "Ether Machine" التي تم إنشاؤها بالتعاون بين عدة من بناة إثيريوم الأوائل وخبراء ماليين مخضرمين، أنها ستدرج في بورصة ناسداك من خلال دمجها مع شركة الشيكات البيضاء Dynamix، ورمز السهم سيكون "ETHM".
وفقًا للإعلان، تخطط Ether Machine للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة من إثيريوم عند إدراجها، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر أندرو كيز، المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة للشركة، حوالي 645 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
ثانياً، حصلت على تمويل الأسهم العادية من أكثر من 800 مليون دولار من عدة مستثمرين رئيسيين في مجال التشفير والمستثمرين المؤسسيين.
على عكس الشركات التي كانت تتبع ببساطة استراتيجية MicroStrategy في تجميع البيتكوين، فإن Ether Machine لها موقع أبعد من مجرد كونها حاملة أصول سلبية. تُعرّف نفسها على أنها "شركة توليد ETH نشطة"، تهدف من خلال عمليات متخصصة إلى تقديم عوائد مقومة بـ ETH بطريقة آمنة ومتوافقة وشفافة للمستثمرين. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الإيداع وإعادة الإيداع: الاستفادة من احتياطيها الكبير من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت إيداع مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة بعد تقييم المخاطر الصارم للحصول على عائدات إضافية من خزينة الأموال.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يساهم في دمج وتعزيز تطوير نظام إثيريوم البيئي.
يتكون الفريق الأساسي لـ Ether Machine من "حلفاء إثيريوم".
رئيس مجلس الإدارة أندرو كيز هو أحد الأعضاء الرئيسيين الأوائل في ConsenSys، وقد قاد إنشاء أكبر اتحاد مفتوح المصدر للبلوكتشين في العالم "اتحاد إيثريوم المؤسسي" (EEA)، ودفع إيثريوم لتجاوز سعر 1 دولار في عام 2015. الرئيس التنفيذي ديفيد ميرين كان مسؤولاً سابقًا عن تطوير الأعمال في ConsenSys، وقاد تمويلات تزيد عن 700 مليون دولار ومجموعة من الاستثمارات الاستراتيجية. كبير التكنولوجيا تيم لو يمتلك خبرة واسعة في مجال تحويل إيثريوم والبنية التحتية للبلوكتشين، وقد عمل في عدة شركات على تطوير منصات تحويل مؤسسية مبكرة ومشاريع بلوكتشين للشركات. بينما يعتبر داريوس بريزيديال مسؤول DeFi خبيرًا في مجال DeFi وبنية إيثريوم التحتية، حيث قدم المشورة للعديد من بروتوكولات DeFi الرائدة، ولديه أكثر من عشر سنوات من الخبرة في البحث الكمي في المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك نائب رئيس مجلس الإدارة جوناثان كريستودورو أكثر من 20 عامًا من الخبرة في إدارة الاستثمارات، وقد عمل في العديد من شركات الاستثمار، ويشغل حاليًا أيضًا منصب عضو مجلس إدارة PayPal.
أندرو كيز قال في مقابلة: "أكبر المستفيدين من مشروع قانون GENIUS هو إثيريوم، لأن 90% من RWA والعملات المستقرة يتم نشرها على إثيريوم، تمامًا كما يحدث 90% من عمليات البحث في سوق البحث على Google، بينما تمثل Yahoo وBing حصة صغيرة فقط. إثيريوم هو أصل إنتاجي، على عكس بيتكوين، حيث يمكن أن يولد عائدات داخلية من خلال الرهن."
ظهور الأبطال: الشركات العامة الكبرى تتنافس لزيادة حيازتها من إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور Ether Machine ليس حالة فريدة، بل هو تجسيد لتيار قوي يجري حاليًا في وول ستريت. العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية قد بدأت بالفعل في التحرك، حيث ضمنت إثيريوم ضمن ميزانياتها العمومية الأساسية، وقد شهدت أسعار الأسهم تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات في شراء ETH، آملة في التفوق في كمية الاحتياطي، ومن يتمكن من الفوز يمكنه الحصول على لقب "ميكروستراتيجي إثيريوم".
SharpLink Gaming: كشركة مدرجة في ناسداك في مجال iGaming، أطلقت SharpLink استراتيجية احتياطي إيثر من خلال طرح خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من إيثر، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، تمثل 44% من إجمالي قيمتها السوقية. بدفع من مؤسس إيثر المشارك Joseph Lubin، قامت الشركة تقريبًا برهن كامل لإيثر للحصول على العوائد.
BitMine Immersion Technologies: كشركة للبنية التحتية لتعدين بيتكوين، أعلنت BitMine مؤخرًا عن بدء استراتيجيتها "الخفيفة" للاحتياطي من ايثر. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال الاكتتاب الخاص في 8 يوليو، وتجاوزت قيمة الايثر والسلع المكافئة للايثر التي تمتلكها حاليًا 1.12 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين توم لي، الاستراتيجي المعروف في وول ستريت، ومؤسس مشارك لشركة Fundstrat، رئيسًا لمجلس إدارتها، وقد صرح علنًا أن BitMine ستصبح "نسخة ايثر من MicroStrategy"، وتوقع أن يتجاوز ETH 4000 دولار في المستقبل القريب، مع إمكانية الوصول إلى 10000 إلى 15000 دولار بنهاية العام.
Bit Digital: هذه الشركة التي كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، قامت مؤخرًا بإجراء تحول استراتيجي جذري. أعلنت الشركة أنها قد انتقلت بالكامل إلى إثيريوم، حيث جمعت حوالي 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، وقامت بتصفية البيتكوين الموجود في حساباتها، وستستخدم جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. هذا الإجراء أدى إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 وحدة. وصف الرئيس التنفيذي للشركة، سمير تابار، إثيريوم بأنه "الأصل الأزرق الذي يعيد تشكيل النظام المالي".
GameSquare Holdings: هذه الشركة الإعلامية الرقمية والألعاب انضمت أيضًا إلى المعركة، وأعلنت عن إطلاق خطة احتياطي إيثريوم تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أولى عمليات الشراء. لاستمرار تعزيز الوضع، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال زيادة رأس المال، مخصصة لشراء ETH.
BTCS Inc. : بوصفها واحدة من أوائل الأسهم المفاهيمية في مجال البلوكشين في ناسداك، بدأت BTCS منذ عام 2021 في التعمق في إثيريوم. مؤخرًا، كشفت الشركة أن قيمة سوق ETH والنقدية قد بلغت 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى من أجل مواصلة شراء ETH. ما يميزها هو أن BTCS اعتمدت نمط تمويل مختلط، حيث تستخدم التمويل التقليدي عبر الأسهم، بالإضافة إلى استغلال بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر لاقتراض الأموال على السلسلة، لتسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تعكس أساليب التمويل التي اعتمدتها هذه الشركات لشراء ايثر مستوى عالٍ من الابتكار المالي، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بجانب الاكتتابات الخاصة التقليدية (PIPE) وزيادة رأس المال بأسعار السوق (ATM)، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، قامت Bit Digital ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرة مقابل إثير؛ بينما ابتكرت BTCS استخدام بروتوكولات DeFi، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من إثير، مما حقق عمليات رفع للرافعة المالية على السلسلة.
أصبح سرد "استراتيجية ETH الصغيرة" بلا شك حافزا قويا لأسعار الأسهم. شهدت أسعار أسهم الشركات ذات الصلة ارتفاعا عدة مرات أو حتى عشرات المرات في فترة زمنية قصيرة. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات ضعيف للغاية. على سبيل المثال ، شهد كل من SharpLink و BitMine تراجعا حادا بأكثر من 70٪ في فترة زمنية قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. يشير هذا إلى أن معنويات السوق متقلبة للغاية ومضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي Reserve Ethereum على التعرضات التالية:
مخاطر الأسعار: ترتبط الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر إثيريوم، وعندما يدخل السوق في سوق هابطة، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: تعتمد بشكل كبير على التمويل المستمر من الأسهم، إذا تراجع السوق، قد تنضب قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين بشكل مستمر.
مخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في التراهن وDeFi يمكن أن تجلب عوائد، إلا أنها تقدم أيضًا مجموعة من المخاطر الأصلية المتعلقة بالبلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، وفرض العقوبات على العقد، وفشل الأوراق المالية.
فقاعة التقييم: العديد من شركات القيمة السوقية تتجاوز بكثير القيمة الصافية للأصول التي تمتلكها من إثيريوم، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكن قد يتم محوها بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيصبح "إثيريوم版MicroStrategy"؟
على الرغم من الزخم الهائل، لم تظهر حتى الآن أي شركة مثل MicroStrategy في مجال البيتكوين، لتصبح "وحش إيثريوم" الذي يتمتع بالهيمنة المطلقة وقدرة التسعير في السوق. يعود السبب في ذلك إلى أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن مجرد "الشراء والاحتفاظ" لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فكيف يمكن تنفيذ عملية الرهانات بشكل فعال، والمشاركة في التمويل اللامركزي، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حالياً، تعتبر الشركات مثل Ether Machine و SharpLink و BitMine، بفضل فرقها المؤسِّسة القوية واستراتيجياتها الواضحة، الأكثر قدرة على أن تصبح قادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة ويحتاجون إلى الوقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد وصل. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تقوم بإلصاق تسميات قيمة جديدة لإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطيات التي تقودها الشركات المدرجة لم تضخ فقط كميات هائلة من الأموال في السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل فهم إثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يبقوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العائد. أثناء ملاحقتهم لهذه الاحتفالية المشتركة من العملات والأسهم، يجب أن يكونوا أكثر حذراً من التقلبات الضخمة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن طريق إثيريوم نحو شبكة تريليون دولار أصبح أكثر وضوحًا، إلا أن هذه الطريق محكومة بالتحديات والفرص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
8
مشاركة
تعليق
0/400
ProbablyNothing
· 07-27 22:25
التشبيه بالنفط الرقمي موثوق حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainMaskedRider
· 07-25 13:10
الهيئات شراء الانخفاض 物以稀为贵
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroEnjoyer
· 07-25 11:41
هناك أمل، الإيثريوم هو الحل
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostAddressHunter
· 07-25 00:55
يا إلهي، يبدو أن الإيثيريم سيحدث ضجة كبيرة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFiChef
· 07-25 00:55
المنظمات كلها في حالة ذعر لشراء الانخفاض، هل أنا مخطئ في الرحيل مبكراً؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Token_Sherpa
· 07-25 00:50
pffft... ها يأتي دورة ضخ السعر جديدة من ponzinomics smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
faded_wojak.eth
· 07-25 00:50
ملاحظة: هذا يبدو واعدًا ... يجب أن أشتري الإيثيريوم بسرعة
تتنافس رؤوس الأموال في وول ستريت على تخزين ETH، من سيصبح MicroStrategy لإثيريوم
تدفق رؤوس الأموال من وول ستريت إلى إثيريوم، لبدء فصل جديد في الاحتياطي الاستراتيجي على مستوى المؤسسات
تتدفق موجة قوية من رأس المال من وول ستريت نحو إثيريوم. بعد أن تم الإشادة بالبيتكوين باعتباره "ذهب رقمي" وأصبح ضيفًا متكررًا في ميزانيات بعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عائداته الفريدة وقيمة نظامه البيئي، يبرز بسرعة كـ "نفط رقمي" في أعين المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلًا جديدًا في استراتيجية الاحتياطي على مستوى الشركات.
تحولت الشركات التعدين التقليدية إلى شركات تكنولوجيا ناشئة، وقد بدأت بالفعل "سباق تسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم آلة"横空出世
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة "Ether Machine" التي تم إنشاؤها بالتعاون بين عدة من بناة إثيريوم الأوائل وخبراء ماليين مخضرمين، أنها ستدرج في بورصة ناسداك من خلال دمجها مع شركة الشيكات البيضاء Dynamix، ورمز السهم سيكون "ETHM".
وفقًا للإعلان، تخطط Ether Machine للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة من إثيريوم عند إدراجها، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر أندرو كيز، المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة للشركة، حوالي 645 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
ثانياً، حصلت على تمويل الأسهم العادية من أكثر من 800 مليون دولار من عدة مستثمرين رئيسيين في مجال التشفير والمستثمرين المؤسسيين.
على عكس الشركات التي كانت تتبع ببساطة استراتيجية MicroStrategy في تجميع البيتكوين، فإن Ether Machine لها موقع أبعد من مجرد كونها حاملة أصول سلبية. تُعرّف نفسها على أنها "شركة توليد ETH نشطة"، تهدف من خلال عمليات متخصصة إلى تقديم عوائد مقومة بـ ETH بطريقة آمنة ومتوافقة وشفافة للمستثمرين. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الإيداع وإعادة الإيداع: الاستفادة من احتياطيها الكبير من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت إيداع مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة بعد تقييم المخاطر الصارم للحصول على عائدات إضافية من خزينة الأموال.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يساهم في دمج وتعزيز تطوير نظام إثيريوم البيئي.
يتكون الفريق الأساسي لـ Ether Machine من "حلفاء إثيريوم".
رئيس مجلس الإدارة أندرو كيز هو أحد الأعضاء الرئيسيين الأوائل في ConsenSys، وقد قاد إنشاء أكبر اتحاد مفتوح المصدر للبلوكتشين في العالم "اتحاد إيثريوم المؤسسي" (EEA)، ودفع إيثريوم لتجاوز سعر 1 دولار في عام 2015. الرئيس التنفيذي ديفيد ميرين كان مسؤولاً سابقًا عن تطوير الأعمال في ConsenSys، وقاد تمويلات تزيد عن 700 مليون دولار ومجموعة من الاستثمارات الاستراتيجية. كبير التكنولوجيا تيم لو يمتلك خبرة واسعة في مجال تحويل إيثريوم والبنية التحتية للبلوكتشين، وقد عمل في عدة شركات على تطوير منصات تحويل مؤسسية مبكرة ومشاريع بلوكتشين للشركات. بينما يعتبر داريوس بريزيديال مسؤول DeFi خبيرًا في مجال DeFi وبنية إيثريوم التحتية، حيث قدم المشورة للعديد من بروتوكولات DeFi الرائدة، ولديه أكثر من عشر سنوات من الخبرة في البحث الكمي في المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك نائب رئيس مجلس الإدارة جوناثان كريستودورو أكثر من 20 عامًا من الخبرة في إدارة الاستثمارات، وقد عمل في العديد من شركات الاستثمار، ويشغل حاليًا أيضًا منصب عضو مجلس إدارة PayPal.
أندرو كيز قال في مقابلة: "أكبر المستفيدين من مشروع قانون GENIUS هو إثيريوم، لأن 90% من RWA والعملات المستقرة يتم نشرها على إثيريوم، تمامًا كما يحدث 90% من عمليات البحث في سوق البحث على Google، بينما تمثل Yahoo وBing حصة صغيرة فقط. إثيريوم هو أصل إنتاجي، على عكس بيتكوين، حيث يمكن أن يولد عائدات داخلية من خلال الرهن."
ظهور الأبطال: الشركات العامة الكبرى تتنافس لزيادة حيازتها من إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور Ether Machine ليس حالة فريدة، بل هو تجسيد لتيار قوي يجري حاليًا في وول ستريت. العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية قد بدأت بالفعل في التحرك، حيث ضمنت إثيريوم ضمن ميزانياتها العمومية الأساسية، وقد شهدت أسعار الأسهم تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات في شراء ETH، آملة في التفوق في كمية الاحتياطي، ومن يتمكن من الفوز يمكنه الحصول على لقب "ميكروستراتيجي إثيريوم".
SharpLink Gaming: كشركة مدرجة في ناسداك في مجال iGaming، أطلقت SharpLink استراتيجية احتياطي إيثر من خلال طرح خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من إيثر، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، تمثل 44% من إجمالي قيمتها السوقية. بدفع من مؤسس إيثر المشارك Joseph Lubin، قامت الشركة تقريبًا برهن كامل لإيثر للحصول على العوائد.
BitMine Immersion Technologies: كشركة للبنية التحتية لتعدين بيتكوين، أعلنت BitMine مؤخرًا عن بدء استراتيجيتها "الخفيفة" للاحتياطي من ايثر. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال الاكتتاب الخاص في 8 يوليو، وتجاوزت قيمة الايثر والسلع المكافئة للايثر التي تمتلكها حاليًا 1.12 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين توم لي، الاستراتيجي المعروف في وول ستريت، ومؤسس مشارك لشركة Fundstrat، رئيسًا لمجلس إدارتها، وقد صرح علنًا أن BitMine ستصبح "نسخة ايثر من MicroStrategy"، وتوقع أن يتجاوز ETH 4000 دولار في المستقبل القريب، مع إمكانية الوصول إلى 10000 إلى 15000 دولار بنهاية العام.
Bit Digital: هذه الشركة التي كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، قامت مؤخرًا بإجراء تحول استراتيجي جذري. أعلنت الشركة أنها قد انتقلت بالكامل إلى إثيريوم، حيث جمعت حوالي 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، وقامت بتصفية البيتكوين الموجود في حساباتها، وستستخدم جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. هذا الإجراء أدى إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 وحدة. وصف الرئيس التنفيذي للشركة، سمير تابار، إثيريوم بأنه "الأصل الأزرق الذي يعيد تشكيل النظام المالي".
GameSquare Holdings: هذه الشركة الإعلامية الرقمية والألعاب انضمت أيضًا إلى المعركة، وأعلنت عن إطلاق خطة احتياطي إيثريوم تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أولى عمليات الشراء. لاستمرار تعزيز الوضع، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال زيادة رأس المال، مخصصة لشراء ETH.
BTCS Inc. : بوصفها واحدة من أوائل الأسهم المفاهيمية في مجال البلوكشين في ناسداك، بدأت BTCS منذ عام 2021 في التعمق في إثيريوم. مؤخرًا، كشفت الشركة أن قيمة سوق ETH والنقدية قد بلغت 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى من أجل مواصلة شراء ETH. ما يميزها هو أن BTCS اعتمدت نمط تمويل مختلط، حيث تستخدم التمويل التقليدي عبر الأسهم، بالإضافة إلى استغلال بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر لاقتراض الأموال على السلسلة، لتسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تعكس أساليب التمويل التي اعتمدتها هذه الشركات لشراء ايثر مستوى عالٍ من الابتكار المالي، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بجانب الاكتتابات الخاصة التقليدية (PIPE) وزيادة رأس المال بأسعار السوق (ATM)، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، قامت Bit Digital ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرة مقابل إثير؛ بينما ابتكرت BTCS استخدام بروتوكولات DeFi، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من إثير، مما حقق عمليات رفع للرافعة المالية على السلسلة.
أصبح سرد "استراتيجية ETH الصغيرة" بلا شك حافزا قويا لأسعار الأسهم. شهدت أسعار أسهم الشركات ذات الصلة ارتفاعا عدة مرات أو حتى عشرات المرات في فترة زمنية قصيرة. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات ضعيف للغاية. على سبيل المثال ، شهد كل من SharpLink و BitMine تراجعا حادا بأكثر من 70٪ في فترة زمنية قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. يشير هذا إلى أن معنويات السوق متقلبة للغاية ومضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي Reserve Ethereum على التعرضات التالية:
مخاطر الأسعار: ترتبط الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر إثيريوم، وعندما يدخل السوق في سوق هابطة، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: تعتمد بشكل كبير على التمويل المستمر من الأسهم، إذا تراجع السوق، قد تنضب قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين بشكل مستمر.
مخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في التراهن وDeFi يمكن أن تجلب عوائد، إلا أنها تقدم أيضًا مجموعة من المخاطر الأصلية المتعلقة بالبلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، وفرض العقوبات على العقد، وفشل الأوراق المالية.
فقاعة التقييم: العديد من شركات القيمة السوقية تتجاوز بكثير القيمة الصافية للأصول التي تمتلكها من إثيريوم، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكن قد يتم محوها بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيصبح "إثيريوم版MicroStrategy"؟
على الرغم من الزخم الهائل، لم تظهر حتى الآن أي شركة مثل MicroStrategy في مجال البيتكوين، لتصبح "وحش إيثريوم" الذي يتمتع بالهيمنة المطلقة وقدرة التسعير في السوق. يعود السبب في ذلك إلى أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن مجرد "الشراء والاحتفاظ" لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فكيف يمكن تنفيذ عملية الرهانات بشكل فعال، والمشاركة في التمويل اللامركزي، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حالياً، تعتبر الشركات مثل Ether Machine و SharpLink و BitMine، بفضل فرقها المؤسِّسة القوية واستراتيجياتها الواضحة، الأكثر قدرة على أن تصبح قادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة ويحتاجون إلى الوقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد وصل. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تقوم بإلصاق تسميات قيمة جديدة لإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطيات التي تقودها الشركات المدرجة لم تضخ فقط كميات هائلة من الأموال في السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل فهم إثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يبقوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العائد. أثناء ملاحقتهم لهذه الاحتفالية المشتركة من العملات والأسهم، يجب أن يكونوا أكثر حذراً من التقلبات الضخمة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن طريق إثيريوم نحو شبكة تريليون دولار أصبح أكثر وضوحًا، إلا أن هذه الطريق محكومة بالتحديات والفرص.