تحليل عميق لسوق RWA: أربعة اختلافات رئيسية بين RWA بالدولار الأمريكي و RWA الأخرى

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

تحليل آفاق تطوير سوق RWA: الفروق الرئيسية بين RWA بالدولار الأمريكي و RWA الأخرى

مؤخراً، على الرغم من استمرار انخفاض سوق العملات المشفرة، أصبحت الأصول الحقيقية (RWA) موضوع نقاش ساخن في السوق. هناك آراء تشير إلى أن RWA هو سوق بقيمة تريليون دولار، والسبب في ذلك هو أن القيمة السوقية لأقدم وأشهر أصول الدولار RWA - USDT و USDC قد اقتربت من 300 مليار دولار، في حين أن هناك العديد من الأصول خارج السلسلة مثل العقارات والأسهم والسندات التي لديها القدرة على الانتقال إلى السلسلة.

ومع ذلك، فإن هذه النظرة مبسطة للغاية. RWA ليست مفهومًا موحدًا، وهناك اختلافات كبيرة بين RWA بالدولار و RWA الأخرى، حتى يصعب مقارنتها. لكي تتمكن RWA الأخرى من تحقيق نمو سريع، بالإضافة إلى التعلم من تجارب RWA بالدولار، يجب عليها أيضًا العثور على نموذج تطوير يناسبها.

بالنسبة للمستثمرين ، لاكتشاف فرص ألفا في مجال RWA ، يجب أولاً توضيح الفرق بين RWA بالدولار الأمريكي و RWA الأخرى. ستقوم هذه المقالة بتحليل الفروق بين الجانبين من أربعة جوانب لمساعدة القراء على فهم الوضع الحالي والتحديات التي تواجه RWA غير النقدي ، وبالتالي البحث عن فرص استثمارية محتملة في مجال RWA.

1. سيناريو الاستخدام: طلب واضح مقابل طلب غامض

تعتبر USDT و USDC كامتداد رقمي للدولار، وتخدم بشكل رئيسي تسوية التداول في سوق العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، واحتياجات التحوط. هذه السيناريوهات تتميز بالتكرار العالي والحاجة الملحة. على سبيل المثال، في دول مثل الأرجنتين وتركيا التي تعاني من التضخم الشديد، أصبحت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار أداة فعالة لحماية الثروة، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الطلب من قبل المستخدمين.

بالمقارنة، فإن الهدف الرئيسي من الأصول الرقمية الأخرى (مثل توكنات العقارات) هو تحقيق التمويل العالمي أو زيادة سيولة الأصول من خلال تقنية البلوكشين. هذا النوع من الطلب يأتي بتكرار أقل، ومجموعة المستخدمين محدودة. يميل المشاركون في سوق العملات المشفرة إلى استثمار الأموال في الأصول الأصلية مثل BTC و ETH أو العملات الميمية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأصول التي تحقق عوائد جيدة من خارج السلسلة تمتلك قنوات تمويل ناضجة، في حين أن الأصول ذات العوائد الضعيفة تسعى بنشاط للدخول إلى السلسلة، مما يحد من حجم السوق.

بشكل عام، يعد الدولار RWA "مزود" السيولة لسوق التشفير، بينما تعتبر RWA الأخرى "طالب" السيولة. على الرغم من أن الأسماء متشابهة، إلا أن الجوهر مختلف تمامًا. ومن الجدير التفكير فيما إذا كان هناك RWA غير نقدي يمكنه توفير السيولة لسوق التشفير.

2. الامتثال والثقة: النضج مقابل النقص

التوافق التنظيمي

تُصدر USDC من قبل هيئات خاضعة للتنظيم، وتخضع الاحتياطيات لتدقيق دوري، وتلتزم بقوانين النقد الأمريكية. على الرغم من أن USDT كانت مثار جدل في السابق، إلا أنها كسبت ثقة السوق من خلال التعاون العميق مع البورصات. بالمقارنة، فإن البيئة التنظيمية لبقية الأصول الحقيقية (RWA) أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، يتضمن تحويل العقارات إلى سلاسل بلوكتشين تأكيد الملكية القانونية ومشاكل قضائية عبر الحدود، وهناك نقص حالي في المعايير الموحدة، مما يجعل من الصعب الترويج لها بسرعة.

أساس الثقة

الجوهر في RWA هو توكنية الائتمان. RWA المدعومة بالدولار مربوطة بالدولار، ويقف خلفها الائتمان الوطني الأمريكي، مما يجعل مستوى ثقة المستخدمين مرتفعًا للغاية. أما RWA الأخرى فتعتمد على ائتمان جهة إصدار الأصول خارج السلسلة، مثل توكنية العقارات التي تحتاج إلى تأكيد ملكية من جهة موثوقة، وإلا فإن من الصعب على المستخدمين الوثوق بأن التوكنات على السلسلة تتطابق بالفعل مع الأصول المادية.

أساس الثقة في الدولار الأمريكي RWA لا يمكن مقارنته، ومن الصعب على RWA الأخرى الوصول إليه. لذلك، فإن فئة RWA التي لديها عوائق امتثال أقل وسهلة لبناء الثقة تستحق المزيد من الاهتمام على المدى القصير.

3. التنفيذ التقني: بسيط مقابل معقد

المنطق الفني للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي بسيط نسبيًا: الإصدار والاسترداد على السلسلة، والحد الأدنى منخفض. الدولار وسندات الخزانة الأمريكية كأصول موحدة، تكاليف التدقيق والمتابعة منخفضة. بينما تتضمن الأصول الحقيقية الأخرى تقييم الأصول، توزيع الأرباح، والتسوية، مما يتطلب من الأوراق المالية التحقق من البيانات خارج السلسلة في الوقت الحقيقي. تختلف عمليات إدخال الأصول المختلفة (مثل العقارات) بشكل كبير، ومعايير الامتثال وصعوبة التنفيذ الفني عالية، مما يؤدي إلى بطء التطور.

تحتاج الأصول غير القياسية (RWA) إلى وضع معايير خاصة لكل نوع من الأصول، ومن الصعب تحقيق تقدم في الأمد القصير. بالمقابل، فإن الأصول التي يسهل قياسها مثل الذهب والسندات أكثر قابلية للتحقيق.

4. أسلوب الدفع: من الأسفل إلى الأعلى مقابل من الأعلى إلى الأسفل

نشأة USDT جاءت استجابة لاحتياجات المستخدمين: القيود التنظيمية على شراء العملات المشفرة بالعملات التقليدية، وقد قدمت البورصات أزواج تداول USDT لحل هذه المشكلة. مع زيادة الاستخدام، تطورت تدريجيا لتصبح الدولار الرقمي، واندماج في مجالات DeFi والمدفوعات عبر الحدود. كانت هذه نتيجة للطلب السوقي الذي تم دفعه من القاعدة إلى القمة.

بالمقارنة، يتم دفع الأصول الحقيقية مثل العقارات والأسهم بشكل كبير من قبل المؤسسات الكبيرة، وذلك بسبب احتياجات التمويل أو السيولة، مما يجعلها نموذجًا من الأعلى إلى الأسفل. مشاركة المستخدمين العاديين ورواد الأعمال تكون منخفضة.

النهج التنموي من الأسفل إلى الأعلى يتناسب بشكل أفضل مع خصائص صناعة العملات المشفرة. من المرجح أن تحصل مشاريع RWA التي تركز بشكل أكبر على تطوير المجتمع على دعم المستخدمين.

ملخص وآفاق

لقد ساهمت نجاحات الأصول المدعومة بالدولار مثل USDT وUSDC في الطلب الواضح، والسيولة العالية، والأساس المتين من الثقة، وانخفاض العوائق التقنية، والدفع من السوق من الأسفل إلى الأعلى. بينما تواجه الأصول المدعومة الأخرى تحديات في رسم الملكية، وعدم اليقين التنظيمي، وتعقيد التقنية، ومقاومة المصالح التقليدية، مما يؤدي إلى تقدم بطيء.

في المستقبل، إذا كانت الأصول الحقيقية الأخرى ترغب في تجاوز الوضع الراهن، يجب أن تسعى على الأقل في الاتجاهات التالية:

  1. التعاون الرقابي: تعزيز الاعتراف القانوني عبر الحدود لملكية الأصول على السلسلة.
  2. إطار الامتثال: وضع معايير تفصيلية حسب فئة الأصول لتسريع عملية الامتثال.
  3. البنية التحتية: تحسين Oracle RWA، منصة الإصدار وبروتوكول السيولة عبر السلاسل.

بصفتنا مستثمرين، يجب أن نكون على دراية واضحة بالفروق بين الدولار RWA و RWA الأخرى، وأن نفهم الحالة الحالية لتطور مجال RWA.

أولاً، يجب التركيز على اتجاهات تطوير إطار الامتثال للأصول الحقيقية (RWA) في الولايات المتحدة. ثانياً، يجب الانتباه إلى أصول RWA التي يسهل قياسها وشفافيتها (مثل الذهب والسندات). أخيراً، ينبغي التركيز حالياً على مشاريع البنية التحتية في مجال RWA، مثل أوراكل RWA، ومنصات إصدار RWA، وبروتوكولات السيولة RWA.

RWA7.2%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 6
  • مشاركة
تعليق
0/400
BankruptWorkervip
· 07-26 19:32
خداع الناس لتحقيق الربح丝滴都 خدای
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlatlineTradervip
· 07-25 13:55
بدأت الأصول الحقيقية في التداول مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenToastervip
· 07-24 23:50
RWA تقريبًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainWanderingPoetvip
· 07-24 23:48
هل سيتم إدراج الأصول على السلسلة في ناسداك؟ انطلق!
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinionvip
· 07-24 23:39
يوم آخر من المضاربة على المفاهيم
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeWhisperervip
· 07-24 23:33
بدأت عملة مستقرة تعمل بالفعل
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت