لمحة عامة عن التطورات الجديدة في تنظيم العملات المستقرة في المناطق المهمة عالميًا
شهدت السنوات الأخيرة تطورًا سريعًا للعملة المستقرة مما أثار اهتمامًا كبيرًا من قبل الجهات التنظيمية العالمية. باعتبارها نوعًا من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، تُستخدم العملة المستقرة على نطاق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي بسبب خاصيتها في استقرار القيمة. خاصة في دورة السوق الحالية، أظهرت الأصول المادية (RWA) أداءً ممتازًا، مما جذب اهتمام المؤسسات المالية التقليدية ومنظمات Web3 الأصلية، كما بدأ المزيد من المستثمرين في توجيه أنظارهم نحو هذا المجال.
مع النمو المتزايد لسوق العملات المستقرة، بدأت حكومات الدول والمنظمات الدولية بإصدار سياسات ذات صلة، لتنظيم ومراقبة إصدار واستخدام العملات المستقرة. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة
كواحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة إلى حد ما، حيث يتم تنفيذها بشكل مشترك من قبل عدة هيئات، بما في ذلك وزارة المالية ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية. وقد اقترحت دائرة الخزانة التابعة للوزارة لمراقبة العملة (OCC) السماح للبنوك الوطنية والجمعيات الفيدرالية للادخار بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، لكن يجب عليهم الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال.
حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي تشريعات مثل "قانون شفافية العملات المستقرة"، الذي يهدف إلى وضع إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة. على الرغم من أن السياسات الجديدة لم تُطرح بعد، إلا أن الموقف العام تجاه التنظيم يبدو إيجابياً.
الاتحاد الأوروبي
تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي يعتمد بشكل أساسي على لائحة تنظيم الأسواق المتعلقة بالأصول المشفرة (MiCA). تقسّم MiCA العملات المستقرة إلى فئتين: رموز مرجعية للأصول (ART) ورموز العملات الإلكترونية (EMT).
EMT تشير إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار. بينما ART تشير إلى الرموز المرتبطة بأصول معينة (مثل العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مناسبة لهذين النوعين من العملات المستقرة، بما في ذلك الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي، وتلبية متطلبات الاحتياطيات الرأسمالية وشفافية الإفصاح.
هونغ كونغ
أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ وهيئة الشؤون المالية والخزانة في يوليو 2023 المحتويات الرئيسية لنظام تنظيم العملات المستقرة. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر أو تروج للعملات المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية للجمهور في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من سلطة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، وإدارة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال.
أطلقت هيئة النقد خطتها "الصندوق" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة بشأن متطلبات التنظيم. وتشمل الدفعة الأولى من المشاركين شركة Jingdong Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited، وشركة Yuan Coin Innovation Technology Limited، بالإضافة إلى اتحاد يتكون من بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ) المحدودة، وAnimoca Brands Limited، وشركة Hong Kong Telecommunications Limited.
في ديسمبر 2023، نشرت حكومة هونغ كونغ مسودة "قانون العملة المستقرة" في الجريدة الرسمية، بهدف تحسين إطار تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية.
سنغافورة
وفقًا لقانون خدمات الدفع في سنغافورة، تُعتبر العملة المستقرة رموز دفع رقمية، ويجب الحصول على إذن من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. تقدم MAS صندوقًا تنظيميًا للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملة المستقرة.
اليابان
عدلت اليابان قانون خدمات الدفع (PSA) في يونيو 2022، لوضع إطار تنظيمي لإصدار وتداول العملات المستقرة. يُعرف قانون PSA المعدل العملات المستقرة المدعومة بالكامل من العملات القانونية بأنها "أداة دفع إلكترونية" (EPI).
وفقًا للقوانين، يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال وشركات الأمانة إصدار عملة مستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في القيام بأعمال متعلقة بعملة مستقرة أن تسجل أولاً كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP) للحصول على الترخيص اللازم لتقديم الخدمات.
البرازيل
قال رئيس البنك المركزي البرازيلي (BCB) روبرتو كامبوس نيتو في أكتوبر 2023 إنه يخطط لتنظيم عملة مستقرة ورموز الأصول في عام 2024. في نوفمبر 2023، قدم البنك المركزي البرازيلي اقتراحًا تنظيميًا يقترح حظر المستخدمين من سحب عملة مستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ الذاتية. ومع ذلك، أفاد نائب مدير النظام المالي في البنك المركزي في ديسمبر أنه إذا تمكنوا من تحسين الشفافية في المعاملات وغيرها من القضايا الرئيسية، فقد يفكر البنك المركزي في إلغاء هذا الحظر.
ملخص
تقوم الدول والمناطق الرئيسية في جميع أنحاء العالم بنشاط بوضع سياسات تنظيمية للعملة المستقرة، بدءًا من إنشاء صناديق تنظيمية إلى وضع تدابير تنظيمية تصنيفية بناءً على الخصائص المختلفة للعملة المستقرة. في المستقبل، نتوقع أن نرى المزيد من السياسات التنظيمية المتعلقة بالعملة المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن المدفوعات عبر الحدود تبدو أنها أصبحت واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملة المستقرة، وقد يؤثر هذا الاتجاه على اتجاهات التنظيم المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نظرة عامة على أحدث التطورات في تنظيم عملات مستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم
لمحة عامة عن التطورات الجديدة في تنظيم العملات المستقرة في المناطق المهمة عالميًا
شهدت السنوات الأخيرة تطورًا سريعًا للعملة المستقرة مما أثار اهتمامًا كبيرًا من قبل الجهات التنظيمية العالمية. باعتبارها نوعًا من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، تُستخدم العملة المستقرة على نطاق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي بسبب خاصيتها في استقرار القيمة. خاصة في دورة السوق الحالية، أظهرت الأصول المادية (RWA) أداءً ممتازًا، مما جذب اهتمام المؤسسات المالية التقليدية ومنظمات Web3 الأصلية، كما بدأ المزيد من المستثمرين في توجيه أنظارهم نحو هذا المجال.
مع النمو المتزايد لسوق العملات المستقرة، بدأت حكومات الدول والمنظمات الدولية بإصدار سياسات ذات صلة، لتنظيم ومراقبة إصدار واستخدام العملات المستقرة. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة
كواحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة إلى حد ما، حيث يتم تنفيذها بشكل مشترك من قبل عدة هيئات، بما في ذلك وزارة المالية ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية. وقد اقترحت دائرة الخزانة التابعة للوزارة لمراقبة العملة (OCC) السماح للبنوك الوطنية والجمعيات الفيدرالية للادخار بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، لكن يجب عليهم الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال.
حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي تشريعات مثل "قانون شفافية العملات المستقرة"، الذي يهدف إلى وضع إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة. على الرغم من أن السياسات الجديدة لم تُطرح بعد، إلا أن الموقف العام تجاه التنظيم يبدو إيجابياً.
الاتحاد الأوروبي
تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي يعتمد بشكل أساسي على لائحة تنظيم الأسواق المتعلقة بالأصول المشفرة (MiCA). تقسّم MiCA العملات المستقرة إلى فئتين: رموز مرجعية للأصول (ART) ورموز العملات الإلكترونية (EMT).
EMT تشير إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار. بينما ART تشير إلى الرموز المرتبطة بأصول معينة (مثل العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مناسبة لهذين النوعين من العملات المستقرة، بما في ذلك الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي، وتلبية متطلبات الاحتياطيات الرأسمالية وشفافية الإفصاح.
هونغ كونغ
أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ وهيئة الشؤون المالية والخزانة في يوليو 2023 المحتويات الرئيسية لنظام تنظيم العملات المستقرة. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر أو تروج للعملات المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية للجمهور في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من سلطة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، وإدارة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال.
أطلقت هيئة النقد خطتها "الصندوق" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة بشأن متطلبات التنظيم. وتشمل الدفعة الأولى من المشاركين شركة Jingdong Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited، وشركة Yuan Coin Innovation Technology Limited، بالإضافة إلى اتحاد يتكون من بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ) المحدودة، وAnimoca Brands Limited، وشركة Hong Kong Telecommunications Limited.
في ديسمبر 2023، نشرت حكومة هونغ كونغ مسودة "قانون العملة المستقرة" في الجريدة الرسمية، بهدف تحسين إطار تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية.
سنغافورة
وفقًا لقانون خدمات الدفع في سنغافورة، تُعتبر العملة المستقرة رموز دفع رقمية، ويجب الحصول على إذن من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. تقدم MAS صندوقًا تنظيميًا للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملة المستقرة.
اليابان
عدلت اليابان قانون خدمات الدفع (PSA) في يونيو 2022، لوضع إطار تنظيمي لإصدار وتداول العملات المستقرة. يُعرف قانون PSA المعدل العملات المستقرة المدعومة بالكامل من العملات القانونية بأنها "أداة دفع إلكترونية" (EPI).
وفقًا للقوانين، يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال وشركات الأمانة إصدار عملة مستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في القيام بأعمال متعلقة بعملة مستقرة أن تسجل أولاً كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP) للحصول على الترخيص اللازم لتقديم الخدمات.
البرازيل
قال رئيس البنك المركزي البرازيلي (BCB) روبرتو كامبوس نيتو في أكتوبر 2023 إنه يخطط لتنظيم عملة مستقرة ورموز الأصول في عام 2024. في نوفمبر 2023، قدم البنك المركزي البرازيلي اقتراحًا تنظيميًا يقترح حظر المستخدمين من سحب عملة مستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ الذاتية. ومع ذلك، أفاد نائب مدير النظام المالي في البنك المركزي في ديسمبر أنه إذا تمكنوا من تحسين الشفافية في المعاملات وغيرها من القضايا الرئيسية، فقد يفكر البنك المركزي في إلغاء هذا الحظر.
ملخص
تقوم الدول والمناطق الرئيسية في جميع أنحاء العالم بنشاط بوضع سياسات تنظيمية للعملة المستقرة، بدءًا من إنشاء صناديق تنظيمية إلى وضع تدابير تنظيمية تصنيفية بناءً على الخصائص المختلفة للعملة المستقرة. في المستقبل، نتوقع أن نرى المزيد من السياسات التنظيمية المتعلقة بالعملة المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن المدفوعات عبر الحدود تبدو أنها أصبحت واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملة المستقرة، وقد يؤثر هذا الاتجاه على اتجاهات التنظيم المستقبلية.