بعد استقرار تقلبات السوق، متابعة اتجاه السياسة المالية العالمية
بعد أسبوع من توترات التعريفات الجمركية، شهدت السوق فترة راحة قصيرة في عطلة نهاية الأسبوع. ومع ذلك، فإن استمرار هذه الهدوء لا يزال غير مؤكد. كانت قضية التعريفات الجمركية كحدث مفاجئ، مما أدى إلى تحوط الأموال وتقلب المشاعر، مما تسبب في تقلبات حادة في السوق.
بمجرد أن يستوعب السوق التغيرات الأساسية الناتجة عن التعريفات الجمركية وإطلاق مشاعر الملاذ الآمن، من المتوقع أن تجد الأسواق المالية نقطة توازن جديدة. وهذا يفسر لماذا أغلقت الأسواق العالمية، وخاصة سوق الأسهم الأمريكية، على ارتفاع يوم الجمعة الماضي. من خلال التغير في مؤشر تقلبات S&P 500، يمكننا رؤية هذا الاتجاه بوضوح.
سجل مؤشر VIX أعلى مستوى له في الآونة الأخيرة الأسبوع الماضي، وكانت تقلباته مشابهة لتلك التي حدثت خلال الاضطرابات المالية الناجمة عن جائحة 2020. هذه هي أيضًا السبب الرئيسي وراء حدوث مثل هذه التقلبات الكبيرة في السوق خلال الأسبوع الماضي.
مع توقف التقلبات الكبيرة لفترة، عاد التركيز على القضايا التقليدية التي تؤثر على اتجاهات سوق العملات المشفرة مثل التضخم وخفض أسعار الفائدة. فبعد كل شيء، لا يمكن أن يأتي التدفق الكبير للسيولة إلا من خلال خفض أسعار الفائدة، مما يوفر قوة دفع للنمو للأصول عالية المخاطر التي تقودها عملة البيتكوين.
من خلال مقارنة المعروض النقدي العالمي الواسع (M2) لآخر 10 سنوات مع اتجاه البيتكوين، يمكننا رؤية العلاقة القوية بين الاثنين بوضوح. الزيادة الضخمة في قيمة البيتكوين خلال السنوات العشر الماضية مبنية على الزيادة الهائلة في المعروض النقدي العالمي M2، وهذه العلاقة تتجاوز بكثير المؤشرات المالية الأخرى.
هذا يفسر أيضًا لماذا كلما تم نشر بيانات تتعلق بالتضخم أو خفض أسعار الفائدة، يحدث دائمًا التقلب في البيتكوين، لأن هذه البيانات تؤثر في النهاية على ما إذا كانت أموال جديدة ستتدفق إلى مجال العملات الرقمية.
ومع ذلك ، يبدو أن المشاركين في سوق العملات المشفرة الحالي يركزون بشكل مفرط على مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، ويتجاهلون مؤشرًا آخر يستحق المتابعة - حجم أصول البنك المركزي. يعكس هذا المؤشر حالة السيولة الحالية للعملة المحلية.
في الواقع، فإن حجم أصول البنك المركزي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بارتفاع وانخفاض البيتكوين. من خلال البيانات التاريخية، فإن هذه العلاقة تكاد تكون موجودة في كل دورة ارتفاع كبيرة للبيتكوين، وتتوافق بدرجة عالية مع النمط الدوري الذي يحدث كل 4 سنوات.
لقد لعبت سيولة البنك المركزي دورًا مهمًا في سوق العملات المشفرة الصاعدة في 2020-2021، وسوق الدب في 2022، وانتعاش النقاط الدورية المنخفضة من 2022 إلى أوائل 2023، والارتفاع في الربع الرابع من 2023، وتراجع الربع الثاني إلى الثالث من 2024.
من الجدير بالذكر أن حجم أصول البنك المركزي بدأ في الانخفاض بعد سبتمبر 2024، وبلغ أدنى مستوى له في نهاية 2024 ثم ارتفع مرة أخرى، والآن قد وصل إلى أعلى مستوى له في العام الماضي. من حيث ارتباط البيانات، فإن تغييرات سيولة البنك المركزي عادة ما تسبق التقلبات الكبيرة في سوق البيتكوين وعملات الرقمية.
من المثير للاهتمام أنه خلال سوق الثور لبيتكوين في عام 2017، لم يكن الاحتياطي الفيدرالي هو الطرف الذي "يضخ الأموال"، بل قام برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات على مدار العام، وطبق سياسة تقليص الميزانية. ومع ذلك، فإن الأصول ذات المخاطر بقيادة بيتكوين حققت أداءً متفائلاً للغاية في عام 2017، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى وصول حجم أصول البنك المركزي إلى أعلى مستوى له في ذلك العام.
حتى من حيث ارتفاع مؤشر S&P 500، هناك ارتباط معين مع سيولة البنك المركزي. تظهر البيانات التاريخية أن معامل الارتباط السنوي بين إجمالي أصول البنك المركزي ومؤشر S&P 500 يبلغ حوالي 0.32 (استنادًا إلى بيانات 2015-2024).
بالطبع، من ناحية معينة، فإن هذا أيضًا بسبب تداخل الوقت بين تقرير السياسة المالية ربع السنوي للبنك المركزي واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مما أدى إلى تضخيم العلاقة على المدى القصير.
بناءً على ما سبق، يجب علينا ليس فقط متابعة اتجاهات السياسة المالية الأمريكية عن كثب، بل أيضًا الانتباه إلى التغيرات في البيانات المالية المحلية. مؤخرًا، وردت أنباء تفيد بأن "أدوات السياسة المالية مثل خفض الاحتياطي وخفض الفائدة قد تركت مجالًا كافيًا للتعديل، ويمكن أن تُطبق في أي وقت"، نحتاج إلى متابعة هذا التغيير باستمرار.
من الجدير بالذكر أنه من حيث حجم الأصول، اعتبارًا من يناير 2025، يبلغ إجمالي الودائع في بلادنا 42.3 تريليون دولار أمريكي، بينما يبلغ إجمالي الودائع في الولايات المتحدة حوالي 17.93 تريليون دولار أمريكي. من حيث حجم الودائع، توجد في بلادنا احتمالات مالية أكبر. إذا تم تحسين السيولة، فقد نواجه فرصًا جديدة.
بالطبع، هناك مسألة أخرى تحتاج إلى المناقشة، وهي ما إذا كان من الممكن دخول السيولة المالية إلى سوق العملات المشفرة حتى مع تحسن السيولة، حيث لا تزال هناك بعض القيود. ومع ذلك، قدمت هونغ كونغ إشارات إيجابية، من حيث مرونة السياسة والراحة، فقد تغيرت مقارنةً قبل بضع سنوات.
أخيرًا، دعني أستخدم قولًا قديمًا لتلخيص مراجعة السوق لهذا الأسبوع: "من السهل الإبحار مع الرياح، ولكن من الصعب الإبحار ضد التيار". في السوق، من المهم أكثر أن نغتنم الفرص بدلاً من التوجه ضد الاتجاه. ما يتعين علينا القيام به هو الانتظار بصبر، وعندما تأتي الفرصة، يجب أن نكون شجعانًا في اغتنامها ومواجهة التحديات الجديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
9
مشاركة
تعليق
0/400
SellLowExpert
· 07-26 00:27
ثور比ثور比 行情要 للقمر了
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainFries
· 07-25 17:47
انتظر التصحيح الهبوطي ثم انطلق
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftDataDetective
· 07-24 12:51
استقرار السوق؟ وجه معبر... انتظر حتى تصل بيانات الاحتياطي الفيدرالي
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataChief
· 07-23 02:50
لا تتحدث عن هذه الأمور، لننظر أولاً إلى فرصة شراء الانخفاض في سوق الأسهم A.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenGuru
· 07-23 02:49
أيها الإخوة، يعتمد الاتجاه الكبير للبيتكوين على تجميل النقاط من البنك المركزي، من يفهم يكسب المال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeAssassin
· 07-23 02:45
又要 خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
FomoAnxiety
· 07-23 02:39
مبتدئ熊本熊
شاهد النسخة الأصليةرد0
BankruptWorker
· 07-23 02:34
المدير، سأشتري سيارة اليوم وأراهن على هذه الموجة معك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeThunder
· 07-23 02:29
تظهر هذه البيانات فقط زيادة بنسبة 5.3% انتظر قليلاً
توجه السياسة المالية العالمية يصبح محور التركيز، وقد يؤثر حجم أصول البنك المركزي على سوق العملات الرقمية
بعد استقرار تقلبات السوق، متابعة اتجاه السياسة المالية العالمية
بعد أسبوع من توترات التعريفات الجمركية، شهدت السوق فترة راحة قصيرة في عطلة نهاية الأسبوع. ومع ذلك، فإن استمرار هذه الهدوء لا يزال غير مؤكد. كانت قضية التعريفات الجمركية كحدث مفاجئ، مما أدى إلى تحوط الأموال وتقلب المشاعر، مما تسبب في تقلبات حادة في السوق.
بمجرد أن يستوعب السوق التغيرات الأساسية الناتجة عن التعريفات الجمركية وإطلاق مشاعر الملاذ الآمن، من المتوقع أن تجد الأسواق المالية نقطة توازن جديدة. وهذا يفسر لماذا أغلقت الأسواق العالمية، وخاصة سوق الأسهم الأمريكية، على ارتفاع يوم الجمعة الماضي. من خلال التغير في مؤشر تقلبات S&P 500، يمكننا رؤية هذا الاتجاه بوضوح.
سجل مؤشر VIX أعلى مستوى له في الآونة الأخيرة الأسبوع الماضي، وكانت تقلباته مشابهة لتلك التي حدثت خلال الاضطرابات المالية الناجمة عن جائحة 2020. هذه هي أيضًا السبب الرئيسي وراء حدوث مثل هذه التقلبات الكبيرة في السوق خلال الأسبوع الماضي.
مع توقف التقلبات الكبيرة لفترة، عاد التركيز على القضايا التقليدية التي تؤثر على اتجاهات سوق العملات المشفرة مثل التضخم وخفض أسعار الفائدة. فبعد كل شيء، لا يمكن أن يأتي التدفق الكبير للسيولة إلا من خلال خفض أسعار الفائدة، مما يوفر قوة دفع للنمو للأصول عالية المخاطر التي تقودها عملة البيتكوين.
من خلال مقارنة المعروض النقدي العالمي الواسع (M2) لآخر 10 سنوات مع اتجاه البيتكوين، يمكننا رؤية العلاقة القوية بين الاثنين بوضوح. الزيادة الضخمة في قيمة البيتكوين خلال السنوات العشر الماضية مبنية على الزيادة الهائلة في المعروض النقدي العالمي M2، وهذه العلاقة تتجاوز بكثير المؤشرات المالية الأخرى.
هذا يفسر أيضًا لماذا كلما تم نشر بيانات تتعلق بالتضخم أو خفض أسعار الفائدة، يحدث دائمًا التقلب في البيتكوين، لأن هذه البيانات تؤثر في النهاية على ما إذا كانت أموال جديدة ستتدفق إلى مجال العملات الرقمية.
ومع ذلك ، يبدو أن المشاركين في سوق العملات المشفرة الحالي يركزون بشكل مفرط على مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، ويتجاهلون مؤشرًا آخر يستحق المتابعة - حجم أصول البنك المركزي. يعكس هذا المؤشر حالة السيولة الحالية للعملة المحلية.
في الواقع، فإن حجم أصول البنك المركزي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بارتفاع وانخفاض البيتكوين. من خلال البيانات التاريخية، فإن هذه العلاقة تكاد تكون موجودة في كل دورة ارتفاع كبيرة للبيتكوين، وتتوافق بدرجة عالية مع النمط الدوري الذي يحدث كل 4 سنوات.
لقد لعبت سيولة البنك المركزي دورًا مهمًا في سوق العملات المشفرة الصاعدة في 2020-2021، وسوق الدب في 2022، وانتعاش النقاط الدورية المنخفضة من 2022 إلى أوائل 2023، والارتفاع في الربع الرابع من 2023، وتراجع الربع الثاني إلى الثالث من 2024.
من الجدير بالذكر أن حجم أصول البنك المركزي بدأ في الانخفاض بعد سبتمبر 2024، وبلغ أدنى مستوى له في نهاية 2024 ثم ارتفع مرة أخرى، والآن قد وصل إلى أعلى مستوى له في العام الماضي. من حيث ارتباط البيانات، فإن تغييرات سيولة البنك المركزي عادة ما تسبق التقلبات الكبيرة في سوق البيتكوين وعملات الرقمية.
من المثير للاهتمام أنه خلال سوق الثور لبيتكوين في عام 2017، لم يكن الاحتياطي الفيدرالي هو الطرف الذي "يضخ الأموال"، بل قام برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات على مدار العام، وطبق سياسة تقليص الميزانية. ومع ذلك، فإن الأصول ذات المخاطر بقيادة بيتكوين حققت أداءً متفائلاً للغاية في عام 2017، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى وصول حجم أصول البنك المركزي إلى أعلى مستوى له في ذلك العام.
حتى من حيث ارتفاع مؤشر S&P 500، هناك ارتباط معين مع سيولة البنك المركزي. تظهر البيانات التاريخية أن معامل الارتباط السنوي بين إجمالي أصول البنك المركزي ومؤشر S&P 500 يبلغ حوالي 0.32 (استنادًا إلى بيانات 2015-2024).
بالطبع، من ناحية معينة، فإن هذا أيضًا بسبب تداخل الوقت بين تقرير السياسة المالية ربع السنوي للبنك المركزي واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مما أدى إلى تضخيم العلاقة على المدى القصير.
بناءً على ما سبق، يجب علينا ليس فقط متابعة اتجاهات السياسة المالية الأمريكية عن كثب، بل أيضًا الانتباه إلى التغيرات في البيانات المالية المحلية. مؤخرًا، وردت أنباء تفيد بأن "أدوات السياسة المالية مثل خفض الاحتياطي وخفض الفائدة قد تركت مجالًا كافيًا للتعديل، ويمكن أن تُطبق في أي وقت"، نحتاج إلى متابعة هذا التغيير باستمرار.
من الجدير بالذكر أنه من حيث حجم الأصول، اعتبارًا من يناير 2025، يبلغ إجمالي الودائع في بلادنا 42.3 تريليون دولار أمريكي، بينما يبلغ إجمالي الودائع في الولايات المتحدة حوالي 17.93 تريليون دولار أمريكي. من حيث حجم الودائع، توجد في بلادنا احتمالات مالية أكبر. إذا تم تحسين السيولة، فقد نواجه فرصًا جديدة.
بالطبع، هناك مسألة أخرى تحتاج إلى المناقشة، وهي ما إذا كان من الممكن دخول السيولة المالية إلى سوق العملات المشفرة حتى مع تحسن السيولة، حيث لا تزال هناك بعض القيود. ومع ذلك، قدمت هونغ كونغ إشارات إيجابية، من حيث مرونة السياسة والراحة، فقد تغيرت مقارنةً قبل بضع سنوات.
أخيرًا، دعني أستخدم قولًا قديمًا لتلخيص مراجعة السوق لهذا الأسبوع: "من السهل الإبحار مع الرياح، ولكن من الصعب الإبحار ضد التيار". في السوق، من المهم أكثر أن نغتنم الفرص بدلاً من التوجه ضد الاتجاه. ما يتعين علينا القيام به هو الانتظار بصبر، وعندما تأتي الفرصة، يجب أن نكون شجعانًا في اغتنامها ومواجهة التحديات الجديدة.