تراكم الثروة غالباً ما يحدث خلال فترة الانتقال من سياسة اقتصادية متشددة إلى سياسة أكثر مرونة. لذلك، فإن فهم موقعك بدقة في دورة السيولة أمر بالغ الأهمية لتخصيص الأصول بشكل معقول. دعونا نلقي نظرة على المرحلة الحالية التي نحن فيها.
أهمية دورة السيولة
إن سياسة السيولة للبنك المركزي تشبه مادة التشحيم لمحرك الاقتصاد العالمي. إن الإفراط في الحقن يمكن أن يؤدي إلى "سخونة" السوق، بينما يمكن أن يؤدي التقييد المفرط إلى "ركود" الاقتصاد. المفتاح هو: إذا كان من الممكن تحديد إيقاع تغير السيولة بدقة، فيمكن توقع انتعاش السوق وركوده.
أربعة مراحل من السيولة من 2020 إلى 2025
1. مرحلة الزيادة الكبيرة (2020-2021)
اتخذ البنك المركزي تدابير غير مسبوقة للتيسير: خفض معدلات الفائدة إلى الصفر، وتنفيذ التيسير الكمي على نطاق واسع (QE)، وضخ 16 تريليون دولار في السوق كتحفيز مالي. وبلغ معدل نمو المعروض النقدي العالمي (M2) أعلى مستوى له منذ الحرب العالمية الثانية.
2. مرحلة النضوب (2021-2022)
تم رفع سعر الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس، وبدأ التخفيف الكمي (QT)، وانتهت خطة الإنقاذ الطارئة. شهد سوق السندات في عام 2022 أكبر انخفاض له في التاريخ (حوالي -17%).
3. مرحلة الاستقرار (2022-2024)
تظل السياسة في حالة انكماش، حيث يحتفظ صناع القرار بالسياسات الحالية للحد من التضخم.
4. مرحلة التحول الأولية (2024-2025)
بدأت الدول في خفض أسعار الفائدة وتخفيف القيود، على الرغم من أن معدلات الفائدة لا تزال مرتفعة، إلا أنها بدأت في الاتجاه النزولي.
الوضع في منتصف عام 2025
نحن في مرحلة الحدود بين المرحلة المستقرة والمرحلة الأولى من التحول. لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، ويستمر تشديد الكمية، ولكن من غير المحتمل أن يتم تخفيف السياسة أكثر ما لم يحدث صدمة اقتصادية جديدة.
نظرة عامة على الرافعة المالية السيولة
فيما يلي مقارنة بين الرافعة المالية للسيولة عند ثلاث نقاط رئيسية في 2017 و 2021 و 2025:
خفض الفائدة: في عام 2017، قامت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع الفائدة، ولم يكن هناك تقريباً أي سياسة تيسير في جميع أنحاء العالم؛ في عام 2021، تم خفض الفائدة بشكل عاجل على مستوى العالم إلى مستوى قريب من الصفر؛ في عام 2025، ستظل معدلات الفائدة مرتفعة، ولكن الولايات المتحدة والدول الأساسية في أوروبا تخطط لخفض طفيف لأول مرة في نهاية العام.
التيسير الكمي/التشديد الكمي (QE/QT): في عام 2017، قام الاحتياطي الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية، بينما لا تزال البنوك المركزية الرئيسية الأخرى تشتري السندات؛ من 2020 إلى 2021، تم تنفيذ تيسير كمي قياسي عالمي؛ في عام 2025، عُكست السياسة، حيث واصل الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي، بينما لا يزال بنك اليابان يشتري السندات بلا حدود، واختارت الصين ضخ السيولة بشكل انتقائي.
الوضع الحالي في منتصف عام 2025
خفض الفائدة: أسعار الفائدة السياسة تبقى مرتفعة؛ إذا سارت الأمور كما هو مخطط، قد يتم خفض الفائدة لأول مرة في الربع الرابع.
التيسير الكمي/التشديد الكمي: لا يزال التشديد الكمي مستمراً، ولم يتم إطلاق سياسة تيسير كمي جديدة بعد، ولكن ظهرت إشارات تحفيز مبكرة.
إشارات رئيسية تحتاج إلى الانتباه لها
انخفض معدل التضخم إلى 2% وأعلن صانعي السياسات عن توازن المخاطر
تعليق التشديد الكمي (تحديد الحد الأعلى عند 0 أو 100% إعادة استثمار)
تجاوز فارق أسعار الفائدة بين اتفاقيات معدل الفائدة الآجلة لمدة ثلاثة أشهر ومبادلات أسعار الفائدة الليلية 25 نقطة أساس أو ارتفاع مفاجئ في سعر الفائدة على إعادة الشراء
قام بنك الشعب الصيني بخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي بمقدار 25 نقطة أساسية
الاستنتاج
لم ندخل بعد في مرحلة الارتفاع الجديدة. قد يستمر السوق في تجربة تقلبات في الميل نحو المخاطر قبل أن تتحول معظم مراعاة السيولة إلى إيجابية، دون الدخول فعليًا في حالة من الهياج.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
6
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-2fce706c
· 07-24 02:13
لقد تحقق الاتجاه! السيطرة على تحويل السيولة تعني السيطرة على مفتاح الثروة! الفرصة لا تُفوت
تحليل مراحل دورة السيولة العالمية الأربعة: أين نحن ومتى؟
مراحل دورة السيولة الأربعة: أين نحن الآن؟
تراكم الثروة غالباً ما يحدث خلال فترة الانتقال من سياسة اقتصادية متشددة إلى سياسة أكثر مرونة. لذلك، فإن فهم موقعك بدقة في دورة السيولة أمر بالغ الأهمية لتخصيص الأصول بشكل معقول. دعونا نلقي نظرة على المرحلة الحالية التي نحن فيها.
أهمية دورة السيولة
إن سياسة السيولة للبنك المركزي تشبه مادة التشحيم لمحرك الاقتصاد العالمي. إن الإفراط في الحقن يمكن أن يؤدي إلى "سخونة" السوق، بينما يمكن أن يؤدي التقييد المفرط إلى "ركود" الاقتصاد. المفتاح هو: إذا كان من الممكن تحديد إيقاع تغير السيولة بدقة، فيمكن توقع انتعاش السوق وركوده.
أربعة مراحل من السيولة من 2020 إلى 2025
1. مرحلة الزيادة الكبيرة (2020-2021)
اتخذ البنك المركزي تدابير غير مسبوقة للتيسير: خفض معدلات الفائدة إلى الصفر، وتنفيذ التيسير الكمي على نطاق واسع (QE)، وضخ 16 تريليون دولار في السوق كتحفيز مالي. وبلغ معدل نمو المعروض النقدي العالمي (M2) أعلى مستوى له منذ الحرب العالمية الثانية.
2. مرحلة النضوب (2021-2022)
تم رفع سعر الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس، وبدأ التخفيف الكمي (QT)، وانتهت خطة الإنقاذ الطارئة. شهد سوق السندات في عام 2022 أكبر انخفاض له في التاريخ (حوالي -17%).
3. مرحلة الاستقرار (2022-2024)
تظل السياسة في حالة انكماش، حيث يحتفظ صناع القرار بالسياسات الحالية للحد من التضخم.
4. مرحلة التحول الأولية (2024-2025)
بدأت الدول في خفض أسعار الفائدة وتخفيف القيود، على الرغم من أن معدلات الفائدة لا تزال مرتفعة، إلا أنها بدأت في الاتجاه النزولي.
الوضع في منتصف عام 2025
نحن في مرحلة الحدود بين المرحلة المستقرة والمرحلة الأولى من التحول. لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، ويستمر تشديد الكمية، ولكن من غير المحتمل أن يتم تخفيف السياسة أكثر ما لم يحدث صدمة اقتصادية جديدة.
نظرة عامة على الرافعة المالية السيولة
فيما يلي مقارنة بين الرافعة المالية للسيولة عند ثلاث نقاط رئيسية في 2017 و 2021 و 2025:
خفض الفائدة: في عام 2017، قامت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع الفائدة، ولم يكن هناك تقريباً أي سياسة تيسير في جميع أنحاء العالم؛ في عام 2021، تم خفض الفائدة بشكل عاجل على مستوى العالم إلى مستوى قريب من الصفر؛ في عام 2025، ستظل معدلات الفائدة مرتفعة، ولكن الولايات المتحدة والدول الأساسية في أوروبا تخطط لخفض طفيف لأول مرة في نهاية العام.
التيسير الكمي/التشديد الكمي (QE/QT): في عام 2017، قام الاحتياطي الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية، بينما لا تزال البنوك المركزية الرئيسية الأخرى تشتري السندات؛ من 2020 إلى 2021، تم تنفيذ تيسير كمي قياسي عالمي؛ في عام 2025، عُكست السياسة، حيث واصل الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي، بينما لا يزال بنك اليابان يشتري السندات بلا حدود، واختارت الصين ضخ السيولة بشكل انتقائي.
الوضع الحالي في منتصف عام 2025
إشارات رئيسية تحتاج إلى الانتباه لها
الاستنتاج
لم ندخل بعد في مرحلة الارتفاع الجديدة. قد يستمر السوق في تجربة تقلبات في الميل نحو المخاطر قبل أن تتحول معظم مراعاة السيولة إلى إيجابية، دون الدخول فعليًا في حالة من الهياج.