سوق العملات الرقمية الأسبوعي: بيانات الاقتصاد الأمريكي أفضل من المتوقع، السوق تنفست لفترة قصيرة، لكن ضغوط التعديل لا تزال قائمة
هذا الأسبوع كان سعر افتتاح البيتكوين 80708.21 دولار، وسعر الإغلاق 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، مع تقلبات بلغت 10.86%، وحجم التداول استمر في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يعمل ضمن قناة هبوطية، مع ارتداد طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، بالإضافة إلى أن النزاع بين روسيا وأوكرانيا قد يحقق اتفاقًا لوقف إطلاق النار مؤقت، مما يوفر بعض التنفس للأسواق الأمريكية وسوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في عملية انخفاض، وتظهر البيانات التاريخية أنه قد يكون هناك مجال لمزيد من الانخفاض. السبب الجذري لانخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى التضخم، مما يثير القلق من أن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في حالة من "الركود التضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي متمسكًا بموقف يعتمد على البيانات.
تجعل هذه الحالة الفوضوية والجمود السياسي القلق بشأن "الركود التضخمي" من الصعب التلاشي. كلما طال أمد الجمود، زادت مساحة تخفيض التقييم. هذه هي الأسباب التي تجعلنا نتبنى موقفًا حذرًا بشأن انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
البيانات الاقتصادية والمالية الكلية
أظهرت بيانات التوظيف التي نشرتها الولايات المتحدة الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي، وأدى إلى انخفاض كبير في السوق.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير. ارتفع مؤشر CPI غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 2.9%، بينما كانت القيمة السابقة 3%. ارتفع مؤشر CPI المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%، بينما كانت القيمة السابقة 0.5%. كانت بيانات مؤشر CPI أفضل من المتوقع، مما ساهم في تخفيف حالة الذعر التي أحدثتها بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، وقدم فرصة قصيرة للتنفس للسوق.
تحت تأثير الانخفاض الكبير الأسبوع الماضي وبيانات CPI الإيجابية هذا الأسبوع، ارتفعت الأسهم الأمريكية مؤقتاً من الانخفاض الحاد، مسترجعة جزءاً من خسائرها، لكن الاتجاه العام لا يزال هبوطياً خلال الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ ارتفع مؤشر S&P 500 فوق المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا؛ انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، وعاد قليلاً بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا.
في 14 مارس، أعلن جامعة ميتشيغان أن القيمة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس كانت 57.9، وهو أقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة 63.1، وانخفاض ملحوظ عن القيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الأولية لتوقعات معدل التضخم لمدة عام إلى 4.9%، وهي أعلى من التوقعات البالغة 4.2% والقيمة السابقة 4.3%. وهذا يدل على تزايد قلق المستهلكين في الولايات المتحدة بشأن آفاق الاقتصاد.
يعكس مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان تأثير عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية على ثقة المستهلكين النهائيين. قد يحتاج السوق والشركات الأمريكية إلى تحمل عدم اليقين لفترة أطول قبل أن يروا تحولاً في السياسة.
يوم الجمعة، شهدت الأسهم الأمريكية والأوروبية وحتى الأسهم الروسية انتعاشًا كبيرًا، وذلك بفضل الأنباء المتعلقة بتقدم معين في النزاع الروسي الأوكراني - من المتوقع أن يتوصل الطرفان إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يومًا.
حالياً، وصلت أكبر انخفاضات في مؤشر ناسداك، ومؤشر S&P 500، ومؤشر داو جونز إلى 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، جميعها قريبة من متوسط 250 يوم، ودخلت في "منطقة تصحيح السوق" (انخفاض بنسبة 10%-20%). لكن هذا لا يعني أن السوق قد أكملت تصفيتها. حالياً، تبلغ نسبة سعر السهم إلى الأرباح المعدّلة لمؤشر S&P 500 (CAPE) 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% عن النقطة العالية. وفقاً للقواعد التاريخية خلال العشرين عاماً الماضية، إذا استمر الانخفاض فقد يعاود الرجوع إلى 32.89 مرة، مما يعني أن هناك مساحة انخفاض تزيد عن 5%. إذا عدنا إلى المتوسط 27.25 مرة، فلا يزال هناك مساحة تراجع تزيد عن 21%. ومع ذلك، نعتقد أن احتمال حدوث مثل هذا التعديل العميق منخفض للغاية، ما لم يدخل الاقتصاد الأمريكي في ركود حقيقي.
في ظل تقلبات السوق، ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن، مما دفع أسعار الذهب لتتجاوز حاجز 3000 دولار/أونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد بلوغه أدنى مستوياته، وزاد العائد على السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزاد العائد على السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يُظهر أن بعض الأموال بدأت في الخروج من السندات الأمريكية، وبدلاً من ذلك تتجه نحو شراء الأسهم.
بشكل عام، دخل سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن آفاق التضخم وتوقعات خفض أسعار الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير سياسة التعريفات والعمليات التسريح لم يتم القضاء عليه، مما قد يؤدي إلى استمرار السوق في التصحيح نحو الأسفل للتكيف مع البيئة السوقية الفوضوية الحالية. بالنظر إلى ارتباط ETF البيتكوين الفوري بسوق الأسهم الأمريكية، نحتفظ بالحكم بأن البيتكوين سيظل مقيدًا بتصحيح سوق الأسهم الأمريكية. على الرغم من أن البيتكوين قد ارتد لعدة أيام وعاد إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من المحتمل أن ينخفض إلى 73000 دولار في الشهرين المقبلين.
العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
بالمقارنة مع تدفق صافي قدره 12.82 مليار دولار في الأسبوع الماضي، تدفق الإمدادات عبر القنوات المزدوجة هذا الأسبوع 2.37 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التدفق. ويتجلى ذلك في تدفق 8.42 مليار دولار من صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين، وتدفق 1.84 مليار دولار من صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم، وتدفق 12.64 مليار دولار من العملات المستقرة.
على الرغم من أن تدفقات العملات المستقرة قد انخفضت، وزادت التدفقات الخارجة من قنوات ETF، إلا أن الأموال الموجودة في السوق قد دخلت البورصات وتحولت مرة أخرى إلى عمليات شراء، مما دعم سعر البيتكوين للعودة إلى 83000 دولار. حالياً، هناك انتعاش طفيف في الأموال الموجودة في البورصات، ويمكن اعتبار هذا الانتعاش تصرفاً من قلة من المستثمرين في الأسواق، ولكنه لا يزال غير كافٍ ليكون قوة دافعة لقلب السوق.
ضغط البيع والبيع
تشير البيانات إلى أن مجموعة حاملي المراكز القصيرة استمرت في وقف خسائرها خلال الانخفاض، وكان يوم الخسائر الأكبر في 13 مارس، لكن الحجم كان أقل من 10 مارس.
فيما يتعلق بالأرباح والخسائر غير المحققة، يتحمل مجموعة حاملي الأسهم على المدى القصير حالياً متوسط خسارة بنسبة 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. خلال هذه الجولة من الانخفاض، كان حاملو الأسهم على المدى القصير هم القوة المحفزة وأيضاً هم الذين يتحملون الخسائر الرئيسية، وسيستمرون تحت الضغط في السوق المضطرب، مما قد يجعلهم مصدراً لضغوط البيع في الانخفاضات المستقبلية.
في الانخفاض الذي استمر لمدة 3 أسابيع الماضية، تحول مجتمع حاملي العملات الرقمية على المدى الطويل من البيع إلى الشراء، حيث قاموا بإضافة حوالي 100,000 بيتكوين. مجموعة أخرى تستحق الانتباه هي حاملي العملات الكبيرة، الذين زادوا من حيازاتهم بنحو 60,000 بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، يظهر هذان المجتمعان عادة أداءً ممتازًا، كما يلعبان دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات الدورة
وفقًا للمؤشرات ذات الصلة، فإن مؤشر دورة BTC هو 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرارية صاعدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيانات CPI الأمريكية أفضل من المتوقع بيتكوين الانتعاش قصير الأجل إلى 83000 دولار ولكن لا يزال هناك خطر انخفاض حاد
سوق العملات الرقمية الأسبوعي: بيانات الاقتصاد الأمريكي أفضل من المتوقع، السوق تنفست لفترة قصيرة، لكن ضغوط التعديل لا تزال قائمة
هذا الأسبوع كان سعر افتتاح البيتكوين 80708.21 دولار، وسعر الإغلاق 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، مع تقلبات بلغت 10.86%، وحجم التداول استمر في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يعمل ضمن قناة هبوطية، مع ارتداد طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، بالإضافة إلى أن النزاع بين روسيا وأوكرانيا قد يحقق اتفاقًا لوقف إطلاق النار مؤقت، مما يوفر بعض التنفس للأسواق الأمريكية وسوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في عملية انخفاض، وتظهر البيانات التاريخية أنه قد يكون هناك مجال لمزيد من الانخفاض. السبب الجذري لانخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى التضخم، مما يثير القلق من أن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في حالة من "الركود التضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي متمسكًا بموقف يعتمد على البيانات.
تجعل هذه الحالة الفوضوية والجمود السياسي القلق بشأن "الركود التضخمي" من الصعب التلاشي. كلما طال أمد الجمود، زادت مساحة تخفيض التقييم. هذه هي الأسباب التي تجعلنا نتبنى موقفًا حذرًا بشأن انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
البيانات الاقتصادية والمالية الكلية
أظهرت بيانات التوظيف التي نشرتها الولايات المتحدة الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي، وأدى إلى انخفاض كبير في السوق.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير. ارتفع مؤشر CPI غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 2.9%، بينما كانت القيمة السابقة 3%. ارتفع مؤشر CPI المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%، بينما كانت القيمة السابقة 0.5%. كانت بيانات مؤشر CPI أفضل من المتوقع، مما ساهم في تخفيف حالة الذعر التي أحدثتها بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، وقدم فرصة قصيرة للتنفس للسوق.
تحت تأثير الانخفاض الكبير الأسبوع الماضي وبيانات CPI الإيجابية هذا الأسبوع، ارتفعت الأسهم الأمريكية مؤقتاً من الانخفاض الحاد، مسترجعة جزءاً من خسائرها، لكن الاتجاه العام لا يزال هبوطياً خلال الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ ارتفع مؤشر S&P 500 فوق المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا؛ انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، وعاد قليلاً بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 250 يومًا.
في 14 مارس، أعلن جامعة ميتشيغان أن القيمة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس كانت 57.9، وهو أقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة 63.1، وانخفاض ملحوظ عن القيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الأولية لتوقعات معدل التضخم لمدة عام إلى 4.9%، وهي أعلى من التوقعات البالغة 4.2% والقيمة السابقة 4.3%. وهذا يدل على تزايد قلق المستهلكين في الولايات المتحدة بشأن آفاق الاقتصاد.
يعكس مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان تأثير عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية على ثقة المستهلكين النهائيين. قد يحتاج السوق والشركات الأمريكية إلى تحمل عدم اليقين لفترة أطول قبل أن يروا تحولاً في السياسة.
يوم الجمعة، شهدت الأسهم الأمريكية والأوروبية وحتى الأسهم الروسية انتعاشًا كبيرًا، وذلك بفضل الأنباء المتعلقة بتقدم معين في النزاع الروسي الأوكراني - من المتوقع أن يتوصل الطرفان إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يومًا.
حالياً، وصلت أكبر انخفاضات في مؤشر ناسداك، ومؤشر S&P 500، ومؤشر داو جونز إلى 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، جميعها قريبة من متوسط 250 يوم، ودخلت في "منطقة تصحيح السوق" (انخفاض بنسبة 10%-20%). لكن هذا لا يعني أن السوق قد أكملت تصفيتها. حالياً، تبلغ نسبة سعر السهم إلى الأرباح المعدّلة لمؤشر S&P 500 (CAPE) 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% عن النقطة العالية. وفقاً للقواعد التاريخية خلال العشرين عاماً الماضية، إذا استمر الانخفاض فقد يعاود الرجوع إلى 32.89 مرة، مما يعني أن هناك مساحة انخفاض تزيد عن 5%. إذا عدنا إلى المتوسط 27.25 مرة، فلا يزال هناك مساحة تراجع تزيد عن 21%. ومع ذلك، نعتقد أن احتمال حدوث مثل هذا التعديل العميق منخفض للغاية، ما لم يدخل الاقتصاد الأمريكي في ركود حقيقي.
في ظل تقلبات السوق، ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن، مما دفع أسعار الذهب لتتجاوز حاجز 3000 دولار/أونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد بلوغه أدنى مستوياته، وزاد العائد على السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزاد العائد على السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يُظهر أن بعض الأموال بدأت في الخروج من السندات الأمريكية، وبدلاً من ذلك تتجه نحو شراء الأسهم.
بشكل عام، دخل سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن آفاق التضخم وتوقعات خفض أسعار الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير سياسة التعريفات والعمليات التسريح لم يتم القضاء عليه، مما قد يؤدي إلى استمرار السوق في التصحيح نحو الأسفل للتكيف مع البيئة السوقية الفوضوية الحالية. بالنظر إلى ارتباط ETF البيتكوين الفوري بسوق الأسهم الأمريكية، نحتفظ بالحكم بأن البيتكوين سيظل مقيدًا بتصحيح سوق الأسهم الأمريكية. على الرغم من أن البيتكوين قد ارتد لعدة أيام وعاد إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من المحتمل أن ينخفض إلى 73000 دولار في الشهرين المقبلين.
العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
بالمقارنة مع تدفق صافي قدره 12.82 مليار دولار في الأسبوع الماضي، تدفق الإمدادات عبر القنوات المزدوجة هذا الأسبوع 2.37 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التدفق. ويتجلى ذلك في تدفق 8.42 مليار دولار من صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين، وتدفق 1.84 مليار دولار من صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم، وتدفق 12.64 مليار دولار من العملات المستقرة.
على الرغم من أن تدفقات العملات المستقرة قد انخفضت، وزادت التدفقات الخارجة من قنوات ETF، إلا أن الأموال الموجودة في السوق قد دخلت البورصات وتحولت مرة أخرى إلى عمليات شراء، مما دعم سعر البيتكوين للعودة إلى 83000 دولار. حالياً، هناك انتعاش طفيف في الأموال الموجودة في البورصات، ويمكن اعتبار هذا الانتعاش تصرفاً من قلة من المستثمرين في الأسواق، ولكنه لا يزال غير كافٍ ليكون قوة دافعة لقلب السوق.
ضغط البيع والبيع
تشير البيانات إلى أن مجموعة حاملي المراكز القصيرة استمرت في وقف خسائرها خلال الانخفاض، وكان يوم الخسائر الأكبر في 13 مارس، لكن الحجم كان أقل من 10 مارس.
فيما يتعلق بالأرباح والخسائر غير المحققة، يتحمل مجموعة حاملي الأسهم على المدى القصير حالياً متوسط خسارة بنسبة 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. خلال هذه الجولة من الانخفاض، كان حاملو الأسهم على المدى القصير هم القوة المحفزة وأيضاً هم الذين يتحملون الخسائر الرئيسية، وسيستمرون تحت الضغط في السوق المضطرب، مما قد يجعلهم مصدراً لضغوط البيع في الانخفاضات المستقبلية.
في الانخفاض الذي استمر لمدة 3 أسابيع الماضية، تحول مجتمع حاملي العملات الرقمية على المدى الطويل من البيع إلى الشراء، حيث قاموا بإضافة حوالي 100,000 بيتكوين. مجموعة أخرى تستحق الانتباه هي حاملي العملات الكبيرة، الذين زادوا من حيازاتهم بنحو 60,000 بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، يظهر هذان المجتمعان عادة أداءً ممتازًا، كما يلعبان دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات الدورة
وفقًا للمؤشرات ذات الصلة، فإن مؤشر دورة BTC هو 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرارية صاعدة.