في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات المشفرة حركة مثيرة للاهتمام. على الرغم من أن البيتكوين شهد تصحيحًا، إلا أن الإيثيريوم غير اتجاهه وحقق突破ًا فوق 3600 دولار. كما شهدت عدة قطاعات مثل DeFi وLayer 2 ارتفاعات جماعية، وأخيرًا بدأت سوق العملات البديلة تظهر علامات انتعاش. وهذا يشكل تناقضًا واضحًا مع الوضع قبل عدة أيام، عندما كان البيتكوين بالقرب من مستوى 100000 دولار، بينما كانت سوق العملات البديلة في حالة من الركود.
في هذا البيئة السوقية، توجهت أنظار وول ستريت نحو ETF العملات البديلة. تحت ظروف تنظيمية غير مسبوقة، أضافت هذه الخطوة حيوية جديدة لسوق العملات البديلة الذي كان هادئًا لفترة طويلة.
قبل أسبوع، استمر البيتكوين في الارتفاع ليصل إلى 99,000 دولار، ليصبح محور اهتمام وسائل الإعلام الكبرى. ومع ذلك، فإن المجتمع النشيط في التشفير ظل بشكل غير معتاد صامتًا. في هذه الدورة التي يقودها المؤسسات، لم يشارك معظم المشاركين في السوق في مكافآت السيولة، بل تم سحب العملات البديلة التي يمتلكونها باستمرار بواسطة البيتكوين، مما أظهر تراجعًا تدريجيًا. هذا يتناقض بشدة مع الدعاية الكبيرة للسوق الصاعدة، مما جعل العديد من المشاركين يشعرون بالعجز.
الإيثريوم كعملة رئيسية معترف بها، لم يكن أداؤه مرضياً. مقارنةً بالبيتكوين، كانت نسبة ارتفاع ETH واضحة تراجعًا، حيث انخفض سعر صرف ETH/BTC على مدار العام من 0.053 إلى أدنى مستوى له وهو 0.032، حتى بدأ الانتعاش مؤخرًا. أداء العملات البديلة الأخرى ليس مشجعًا أيضًا.
ومع ذلك، يبدو أن سوق الألتكوينات قد بدأ في الانتعاش مؤخرًا. كانت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLink هي الرائدة في الانطلاق خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في DEX الخاص بـ Solana 6 مليارات دولار، وبلغت XRP ذروتها عند 1.63 دولار. هذا الصباح، تجاوز الإيثريوم بقوة 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع جماعي في جميع قطاعات الألتكوينات، حيث بلغت نسبة ارتفاع قطاع Defi 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع alts، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية الناتجة عن سوق الثور، فإن تأثير وول ستريت لا يمكن تجاهله، خاصة فيما يتعلق بـ ETF.
تتبع بداية هذه السوق الصاعدة، أطلق 11 صندوق ETF لعملة البيتكوين الفورية موجة من الحماس في السوق. ساهم انضمام عمالقة وول ستريت في دفع عملية ت mainstream البيتكوين، كما خفض بشكل كبير من عتبة المشاركة في السوق. بعد الموافقة على صندوق ETF لعملة البيتكوين والإيثريوم، بدأ السوق في التخمين حول الرمز التالي الذي قد يحظى بإعجاب وول ستريت. بناءً على القيمة السوقية والاعتبارات المالية، تم اعتبار سولانا من بين المرشحين الأكثر أملًا.
في 27 يونيو، قدمت شركات إدارة الأصول الكبرى أولاً طلبات لصناديق الثقة المتعلقة بـ Solana إلى السلطات التنظيمية، وفي اليوم التالي تبعتهم شركة أخرى. في 8 يوليو، قدمت بورصة شيكاغو للخيارات مستندات رسمية لصناديق Solana ETF لشركتين، مما أطلق العنان للضجة حول SOL ETF.
ومع ذلك، فإن الموقف المتشدد للجهات التنظيمية قد خفف بسرعة من حماس ETF العملات البديلة. في أغسطس، تداولت السوق أخبارًا تفيد بأن الطلبات ذات الصلة قد أزيلت من مواقع البورصات، واعتبر المحللون أن الموافقة أصبحت بلا أمل.
لكن حتى اليوم، قد حدثت تغييرات كبيرة في هيكل السوق. في 22 نوفمبر، أظهرت وثيقة من إحدى البورصات أن المنصة اقترحت إدراج وتداول أربعة أنواع من ETF المتعلقة بـ Solana. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل شركات مختلفة، وتصنف كـ "أسهم صناديق استثمار موثوقة قائمة على السلع". إذا تم قبولها رسميًا من قبل الهيئات التنظيمية، من المتوقع أن يكون الموعد النهائي للموافقة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
ليس فقط سولانا، بل المزيد من ETFs للرموز البديلة قيد الإعداد. خلال الشهر الماضي، تقدمت شركة استثمار تشفيرية معينة بطلب للحصول على ETF للأصول الفورية لثلاث عملات، وهي XRP وLitecoin وHBAR، إلى الهيئات التنظيمية. وفقًا لمصادر في الصناعة، هناك حاليًا على الأقل مؤسسة واحدة تحاول التقدم بطلب للحصول على ETF لـ ADA (Cardano) أو AVAX (Avalanche).
أدى ظهور ETF العملات المشفرة إلى مناقشات واسعة، حيث يتطلع السوق إلى تدفقات محتملة من الأموال. ومع ذلك، من منظور القوانين الموضوعية، عادة ما تحتاج عملة التشفير المعتمدة للـ ETF الفوري إلى تلبية شرطين ضمنيين: الأول هو عدم كونها محددة بشكل واضح كأوراق مالية؛ والثاني هو ضرورة وجود مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم قابليته للتلاعب، والخاصية النموذجية هي أن الرموز يمكن تداولها في البورصات الرئيسية للسلع في الولايات المتحدة. حتى الآن، يبدو أنه لا توجد عملة مشفرة أخرى بالكامل تتوافق مع هذه المعايير باستثناء البيتكوين والإيثريوم.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق يحتفظ بموقف إيجابي تجاه الموافقة على ETFs للعملات مثل SOL وXRP. يعتقد محلل ETF معروف أن الوقت المستغرق للموافقة على قرارات ETFs ذات الصلة قد يمتد حتى نهاية عام 2025، لكن من المتوقع أن تُوافق ETFs المتعلقة بـ Solana في غضون عامين. ويميل خبير آخر في الصناعة إلى التفاؤل أكثر، حيث يتوقع أن يحصل ETF الخاص بـ Solana على الموافقة قبل نهاية العام المقبل.
وراء هذا التفاؤل، هناك عامل رئيسي وهو الحكومة الجديدة التي ستتولى السلطة قريبًا. إن الموقف الإيجابي للحكومة الجديدة تجاه العملات الرقمية بدأ يظهر تدريجياً، والتغيرات في البيئة التنظيمية الداخلية والخارجية أعطت صناعة العملات الرقمية ثقة أكبر.
من حيث التنظيم الداخلي في الصناعة، ستشهد الهيئات التنظيمية الرئيسية تغييرات كبيرة. أعلن المسؤول الحالي أنه سيترك منصبه في 20 يناير 2025، مما قد يضع حداً للسياسات التنظيمية الصارمة التي تم تطبيقها في السنوات الأخيرة. من بين أعضاء الحكومة الجديدة، هناك العديد من المؤيدين للتشفير، وبعضهم يمتلك بالفعل عملات مشفرة.
هذا التغيير يشير إلى أن التنظيم في المستقبل للعملات الرقمية قد يصبح أكثر تساهلاً. إذا تمكنا من إنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية خلال ولاية الحكومة الجديدة، فسيوفر ذلك توجيهاً أكثر وضوحاً لتنمية الصناعة على المدى الطويل.
بالإضافة إلى تحول موقف الجهات التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة تعمل أيضًا بنشاط على تطوير مجال التشفير. هناك تقارير تفيد بأن إحدى شركات التكنولوجيا الإعلامية تتفاوض على الاستحواذ على بورصة عملة مشفرة، وقد قدمت طلبًا لخدمات الدفع بالعملات المشفرة. تعكس هذه الاتجاهات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للقيادة تجاه صناعة التشفير.
استنادًا إلى هذه العوامل، أُعيدت الآمال في ETF العملات البديلة في السوق. مع تغيير قادة الجهات التنظيمية، قد تخمد الجدل حول الصفات الأمنية للعملات البديلة لفترة مؤقتة، مما يمهد الطريق لتحقيق ETF.
حتى وإن كانت آفاق ETF العملات البديلة لا تزال غير واضحة، فإن المؤسسات المالية التقليدية لا ترغب في التخلي عن هذه السوق الضخمة. إنها تقوم ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول المشفرة، بحيث يمكن للمستثمرين دمج الأصول المشفرة في محافظهم.
قال مسؤول من مزود مؤشرات التشفير أن المستثمرين الرئيسيين، بالإضافة إلى إنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، سيقومون أيضًا بتخصيص تعرضهم للأصول التشفيرية من خلال منتجات أخرى. تشمل المنتجات الأكثر شعبية حاليًا منتجات العقود الآجلة المرتبطة بالعملات المشفرة والتي تدر عوائد، بالإضافة إلى المنتجات التي توفر حماية من الانخفاض من خلال الخيارات.
على المدى الطويل، مع تخفيف اللوائح وزيادة اهتمام المستثمرين، سيكون من الاتجاهات الحتمية أن تتعمق المؤسسات في دراسة الأصول التشفيرية. في جانب المنتجات، لم تعد المؤسسات تقتصر على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستتعزز عملية منتجات الأصول التشفيرية وتوحيدها بشكل أكبر، وقد يشهد سوق المشتقات نموًا انفجاريًا. تهدف هذه التدابير إلى إزالة العقبات أمام مشاركة المستثمرين في السوق التشفيرية. من المتوقع أن يكون لدى المستثمرين في المستقبل المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المرتبطة بالعملات التشفيرية.
في نفس الوقت الذي يتم فيه تطوير منتجات جديدة، ستستفيد ETFs الحالية أيضًا من هذه الاتجاهات. على سبيل المثال، كانت تدفقات الأموال إلى ETF الإيثيريوم الفوري ضعيفة لفترة طويلة مقارنةً ببيتكوين. اعتبارًا من 27 نوفمبر، بلغ صافي تدفق الأموال إلى ETF الإيثيريوم الفوري حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغ صافي تدفق الأموال إلى ETF بيتكوين الفوري 30.384 مليار دولار، مما يشير إلى فجوة شاسعة.
هناك عدة أسباب وراء هذا الفارق. بالإضافة إلى الاختلاف في القيمة بين الإيثريوم وبيتكوين، فإن القيود المفروضة على وظيفة الرهن هي العامل الأكثر أهمية الذي قلل بشكل كبير من اهتمام المستثمرين. يمكن الحصول على عائد رهن يبلغ حوالي 3.5% من خلال حيازة ETH مباشرة، بينما حيازة ETF المؤسسي لا توفر هذه العائدات الخالية من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح بين 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تحول موقف الجهات التنظيمية، قد لا يكون ETF الإيثريوم الفوري معزولًا عن وظيفة الرهانات في المستقبل. هناك سابقة في السوق الأوروبية، حيث أعلن أحد ناشري ETP مؤخرًا عن إضافة وظيفة الرهانات لمنتج ETP الأساسي للإيثريوم الخاص به.
على الرغم من أن آفاق ETF تبدو واعدة، إلا أن التدفقات المالية الفعلية لا تزال بحاجة إلى المراقبة. حتى أن جاذبية الإيثيريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبيًا، حيث أن إجمالي أصول صندوق سولانا التابع لجهة معروفة لا يتجاوز 70 مليون دولار، مما يشير إلى أن القدرة الشرائية للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما هو متوقع. ونتيجة لذلك، أعربت بعض المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول عن أن الاهتمام بمنتجات التشفير الأخرى، بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، ليس كبيرًا.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقة المستقبلية، فقد بدأت المضاربات في السوق حول ETF العملات البديلة. بالنسبة لسوق العملات البديلة الذي يعاني من الركود لفترة طويلة، فإن هذا بلا شك يعد جرعة منشطة في الوقت المناسب.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وول ستريت تخطط لاستثمار في ETF عملات بديلة ، والأصول التشفيرية تواجه فرصاً جديدة
ETF العملات البديلة تجتاح السوق، وول ستريت متفائلة بمستقبل الأصول التشفيرية
في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات المشفرة حركة مثيرة للاهتمام. على الرغم من أن البيتكوين شهد تصحيحًا، إلا أن الإيثيريوم غير اتجاهه وحقق突破ًا فوق 3600 دولار. كما شهدت عدة قطاعات مثل DeFi وLayer 2 ارتفاعات جماعية، وأخيرًا بدأت سوق العملات البديلة تظهر علامات انتعاش. وهذا يشكل تناقضًا واضحًا مع الوضع قبل عدة أيام، عندما كان البيتكوين بالقرب من مستوى 100000 دولار، بينما كانت سوق العملات البديلة في حالة من الركود.
في هذا البيئة السوقية، توجهت أنظار وول ستريت نحو ETF العملات البديلة. تحت ظروف تنظيمية غير مسبوقة، أضافت هذه الخطوة حيوية جديدة لسوق العملات البديلة الذي كان هادئًا لفترة طويلة.
قبل أسبوع، استمر البيتكوين في الارتفاع ليصل إلى 99,000 دولار، ليصبح محور اهتمام وسائل الإعلام الكبرى. ومع ذلك، فإن المجتمع النشيط في التشفير ظل بشكل غير معتاد صامتًا. في هذه الدورة التي يقودها المؤسسات، لم يشارك معظم المشاركين في السوق في مكافآت السيولة، بل تم سحب العملات البديلة التي يمتلكونها باستمرار بواسطة البيتكوين، مما أظهر تراجعًا تدريجيًا. هذا يتناقض بشدة مع الدعاية الكبيرة للسوق الصاعدة، مما جعل العديد من المشاركين يشعرون بالعجز.
الإيثريوم كعملة رئيسية معترف بها، لم يكن أداؤه مرضياً. مقارنةً بالبيتكوين، كانت نسبة ارتفاع ETH واضحة تراجعًا، حيث انخفض سعر صرف ETH/BTC على مدار العام من 0.053 إلى أدنى مستوى له وهو 0.032، حتى بدأ الانتعاش مؤخرًا. أداء العملات البديلة الأخرى ليس مشجعًا أيضًا.
ومع ذلك، يبدو أن سوق الألتكوينات قد بدأ في الانتعاش مؤخرًا. كانت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLink هي الرائدة في الانطلاق خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في DEX الخاص بـ Solana 6 مليارات دولار، وبلغت XRP ذروتها عند 1.63 دولار. هذا الصباح، تجاوز الإيثريوم بقوة 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع جماعي في جميع قطاعات الألتكوينات، حيث بلغت نسبة ارتفاع قطاع Defi 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع alts، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية الناتجة عن سوق الثور، فإن تأثير وول ستريت لا يمكن تجاهله، خاصة فيما يتعلق بـ ETF.
تتبع بداية هذه السوق الصاعدة، أطلق 11 صندوق ETF لعملة البيتكوين الفورية موجة من الحماس في السوق. ساهم انضمام عمالقة وول ستريت في دفع عملية ت mainstream البيتكوين، كما خفض بشكل كبير من عتبة المشاركة في السوق. بعد الموافقة على صندوق ETF لعملة البيتكوين والإيثريوم، بدأ السوق في التخمين حول الرمز التالي الذي قد يحظى بإعجاب وول ستريت. بناءً على القيمة السوقية والاعتبارات المالية، تم اعتبار سولانا من بين المرشحين الأكثر أملًا.
في 27 يونيو، قدمت شركات إدارة الأصول الكبرى أولاً طلبات لصناديق الثقة المتعلقة بـ Solana إلى السلطات التنظيمية، وفي اليوم التالي تبعتهم شركة أخرى. في 8 يوليو، قدمت بورصة شيكاغو للخيارات مستندات رسمية لصناديق Solana ETF لشركتين، مما أطلق العنان للضجة حول SOL ETF.
ومع ذلك، فإن الموقف المتشدد للجهات التنظيمية قد خفف بسرعة من حماس ETF العملات البديلة. في أغسطس، تداولت السوق أخبارًا تفيد بأن الطلبات ذات الصلة قد أزيلت من مواقع البورصات، واعتبر المحللون أن الموافقة أصبحت بلا أمل.
لكن حتى اليوم، قد حدثت تغييرات كبيرة في هيكل السوق. في 22 نوفمبر، أظهرت وثيقة من إحدى البورصات أن المنصة اقترحت إدراج وتداول أربعة أنواع من ETF المتعلقة بـ Solana. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل شركات مختلفة، وتصنف كـ "أسهم صناديق استثمار موثوقة قائمة على السلع". إذا تم قبولها رسميًا من قبل الهيئات التنظيمية، من المتوقع أن يكون الموعد النهائي للموافقة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
ليس فقط سولانا، بل المزيد من ETFs للرموز البديلة قيد الإعداد. خلال الشهر الماضي، تقدمت شركة استثمار تشفيرية معينة بطلب للحصول على ETF للأصول الفورية لثلاث عملات، وهي XRP وLitecoin وHBAR، إلى الهيئات التنظيمية. وفقًا لمصادر في الصناعة، هناك حاليًا على الأقل مؤسسة واحدة تحاول التقدم بطلب للحصول على ETF لـ ADA (Cardano) أو AVAX (Avalanche).
أدى ظهور ETF العملات المشفرة إلى مناقشات واسعة، حيث يتطلع السوق إلى تدفقات محتملة من الأموال. ومع ذلك، من منظور القوانين الموضوعية، عادة ما تحتاج عملة التشفير المعتمدة للـ ETF الفوري إلى تلبية شرطين ضمنيين: الأول هو عدم كونها محددة بشكل واضح كأوراق مالية؛ والثاني هو ضرورة وجود مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم قابليته للتلاعب، والخاصية النموذجية هي أن الرموز يمكن تداولها في البورصات الرئيسية للسلع في الولايات المتحدة. حتى الآن، يبدو أنه لا توجد عملة مشفرة أخرى بالكامل تتوافق مع هذه المعايير باستثناء البيتكوين والإيثريوم.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق يحتفظ بموقف إيجابي تجاه الموافقة على ETFs للعملات مثل SOL وXRP. يعتقد محلل ETF معروف أن الوقت المستغرق للموافقة على قرارات ETFs ذات الصلة قد يمتد حتى نهاية عام 2025، لكن من المتوقع أن تُوافق ETFs المتعلقة بـ Solana في غضون عامين. ويميل خبير آخر في الصناعة إلى التفاؤل أكثر، حيث يتوقع أن يحصل ETF الخاص بـ Solana على الموافقة قبل نهاية العام المقبل.
وراء هذا التفاؤل، هناك عامل رئيسي وهو الحكومة الجديدة التي ستتولى السلطة قريبًا. إن الموقف الإيجابي للحكومة الجديدة تجاه العملات الرقمية بدأ يظهر تدريجياً، والتغيرات في البيئة التنظيمية الداخلية والخارجية أعطت صناعة العملات الرقمية ثقة أكبر.
من حيث التنظيم الداخلي في الصناعة، ستشهد الهيئات التنظيمية الرئيسية تغييرات كبيرة. أعلن المسؤول الحالي أنه سيترك منصبه في 20 يناير 2025، مما قد يضع حداً للسياسات التنظيمية الصارمة التي تم تطبيقها في السنوات الأخيرة. من بين أعضاء الحكومة الجديدة، هناك العديد من المؤيدين للتشفير، وبعضهم يمتلك بالفعل عملات مشفرة.
هذا التغيير يشير إلى أن التنظيم في المستقبل للعملات الرقمية قد يصبح أكثر تساهلاً. إذا تمكنا من إنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية خلال ولاية الحكومة الجديدة، فسيوفر ذلك توجيهاً أكثر وضوحاً لتنمية الصناعة على المدى الطويل.
بالإضافة إلى تحول موقف الجهات التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة تعمل أيضًا بنشاط على تطوير مجال التشفير. هناك تقارير تفيد بأن إحدى شركات التكنولوجيا الإعلامية تتفاوض على الاستحواذ على بورصة عملة مشفرة، وقد قدمت طلبًا لخدمات الدفع بالعملات المشفرة. تعكس هذه الاتجاهات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للقيادة تجاه صناعة التشفير.
استنادًا إلى هذه العوامل، أُعيدت الآمال في ETF العملات البديلة في السوق. مع تغيير قادة الجهات التنظيمية، قد تخمد الجدل حول الصفات الأمنية للعملات البديلة لفترة مؤقتة، مما يمهد الطريق لتحقيق ETF.
حتى وإن كانت آفاق ETF العملات البديلة لا تزال غير واضحة، فإن المؤسسات المالية التقليدية لا ترغب في التخلي عن هذه السوق الضخمة. إنها تقوم ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول المشفرة، بحيث يمكن للمستثمرين دمج الأصول المشفرة في محافظهم.
قال مسؤول من مزود مؤشرات التشفير أن المستثمرين الرئيسيين، بالإضافة إلى إنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، سيقومون أيضًا بتخصيص تعرضهم للأصول التشفيرية من خلال منتجات أخرى. تشمل المنتجات الأكثر شعبية حاليًا منتجات العقود الآجلة المرتبطة بالعملات المشفرة والتي تدر عوائد، بالإضافة إلى المنتجات التي توفر حماية من الانخفاض من خلال الخيارات.
على المدى الطويل، مع تخفيف اللوائح وزيادة اهتمام المستثمرين، سيكون من الاتجاهات الحتمية أن تتعمق المؤسسات في دراسة الأصول التشفيرية. في جانب المنتجات، لم تعد المؤسسات تقتصر على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستتعزز عملية منتجات الأصول التشفيرية وتوحيدها بشكل أكبر، وقد يشهد سوق المشتقات نموًا انفجاريًا. تهدف هذه التدابير إلى إزالة العقبات أمام مشاركة المستثمرين في السوق التشفيرية. من المتوقع أن يكون لدى المستثمرين في المستقبل المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المرتبطة بالعملات التشفيرية.
في نفس الوقت الذي يتم فيه تطوير منتجات جديدة، ستستفيد ETFs الحالية أيضًا من هذه الاتجاهات. على سبيل المثال، كانت تدفقات الأموال إلى ETF الإيثيريوم الفوري ضعيفة لفترة طويلة مقارنةً ببيتكوين. اعتبارًا من 27 نوفمبر، بلغ صافي تدفق الأموال إلى ETF الإيثيريوم الفوري حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغ صافي تدفق الأموال إلى ETF بيتكوين الفوري 30.384 مليار دولار، مما يشير إلى فجوة شاسعة.
هناك عدة أسباب وراء هذا الفارق. بالإضافة إلى الاختلاف في القيمة بين الإيثريوم وبيتكوين، فإن القيود المفروضة على وظيفة الرهن هي العامل الأكثر أهمية الذي قلل بشكل كبير من اهتمام المستثمرين. يمكن الحصول على عائد رهن يبلغ حوالي 3.5% من خلال حيازة ETH مباشرة، بينما حيازة ETF المؤسسي لا توفر هذه العائدات الخالية من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح بين 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تحول موقف الجهات التنظيمية، قد لا يكون ETF الإيثريوم الفوري معزولًا عن وظيفة الرهانات في المستقبل. هناك سابقة في السوق الأوروبية، حيث أعلن أحد ناشري ETP مؤخرًا عن إضافة وظيفة الرهانات لمنتج ETP الأساسي للإيثريوم الخاص به.
على الرغم من أن آفاق ETF تبدو واعدة، إلا أن التدفقات المالية الفعلية لا تزال بحاجة إلى المراقبة. حتى أن جاذبية الإيثيريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبيًا، حيث أن إجمالي أصول صندوق سولانا التابع لجهة معروفة لا يتجاوز 70 مليون دولار، مما يشير إلى أن القدرة الشرائية للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما هو متوقع. ونتيجة لذلك، أعربت بعض المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول عن أن الاهتمام بمنتجات التشفير الأخرى، بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، ليس كبيرًا.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقة المستقبلية، فقد بدأت المضاربات في السوق حول ETF العملات البديلة. بالنسبة لسوق العملات البديلة الذي يعاني من الركود لفترة طويلة، فإن هذا بلا شك يعد جرعة منشطة في الوقت المناسب.