التشفير الحوت غراي: من محرك السوق إلى مصدر ضغط البيع
تعتبر غراي سكال من المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال التشفير، حيث قدمت على مدى فترة طويلة قنوات استثمار متوافقة مع التشفير من خلال صناديق الاستئمان. ومع ذلك، مع تحول منتجها الرائد GBTC إلى صندوق تداول بيتكوين الفوري، تغير دور غراي سكال بشكل ملحوظ.
بعد تحويل GBTC إلى ETF بيتكوين الفوري بنجاح في 11 يناير، أدى ذلك إلى ضغط مستمر على BTC. تظهر البيانات أنه حتى الآونة الأخيرة، تم سحب إجمالي 34.5 مليار دولار من GBTC، بينما احتفظت 10 صناديق ETF الأخرى بحالة تدفق صافي. وهذا يعني أن GBTC أصبحت العامل الرئيسي في تدفق الأموال الكلي لصناديق ETF البيتكوين الحالية، وأصبحت في المدى القصير أكبر مصدر لعمليات البيع.
تاريخ تطور غراي سكالي هو تاريخ مهم منذ عام 2019، حيث كانت واحدة من المستثمرين المؤسسيين البارزين في عالم التشفير. كفرع لمجموعة العملات الرقمية DCG، قدمت غراي سكالي قنوات استثمار متوافقة للمستثمرين من خلال صناديق الأمان قبل إدراج ETF بيتكوين الفورية، حيث يأتي أكثر من 90% من أموالها من المستثمرين المؤسسيين وصناديق التقاعد.
في عام 2020، كانت غراي سكال تُعتبر حتى دافعًا رئيسيًا للاتجاه الصاعد. في ذلك الوقت، لم تتم الموافقة على ETF البيتكوين، وأصبحت غراي سكال واحدة من القنوات الرئيسية للمستثمرين لدخول سوق التشفير. وجودها إلى حد ما يلبي توقعات السوق بشأن ETF البيتكوين، مما يعزز من قبول الأصول المشفرة في المجال المالي التقليدي.
ومع ذلك، مع الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري وإدراجه، حدث تحول في الوضع. تم حل مشكلة الخصم السلبي لـ GBTC تدريجيًا، ولكن في نفس الوقت، جلبت تحديات جديدة. من خصم سلبي بنسبة 30% في يوليو 2023، إلى الاقتراب من الصفر الآن، فقد حان الوقت للعديد من المستثمرين الذين قاموا بالتخطيط المسبق لجني الأرباح والخروج.
حالياً، تواجه GBTC المشكلة الرئيسية وهي أن رسوم الإدارة الخاصة بها بنسبة 1.5% أعلى بكثير من نطاق الرسوم البالغ 0.2%-0.9% للمنتجات الأخرى من ETFs. وقد أدى ذلك إلى تدفق مستمر للأموال، مما أصبح المصدر الرئيسي للضغط البيعي في السوق. حتى الوقت الراهن، بلغ إجمالي حجم التداول خلال الأيام السبعة الأولى لجميع ETFs البيتكوين الفورية حوالي 19 مليار دولار، حيث تشكل GBTC أكثر من نصف هذا المبلغ.
مع رؤية للمستقبل، لا يزال GBTC يحتفظ بأكثر من 500000 BTC (حوالي 20 مليار دولار)، مما يعني أنه خلال الفترة القادمة، سيواجه السوق لعبة صريحة. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون اللحظة المناسبة، ليبدأوا تدريجياً في استهلاك حصة GBTC. لذلك، قد يستمر ضغط البيع من GBTC في التأثير على مشاعر السوق واتجاهات الأسعار لفترة معينة.
تسلط هذه التحولات الضوء على تعقيد وديناميكية سوق التشفير. المؤسسات التي كانت تُعتبر "محرك السوق الصاعدة" قد تصبح في البيئة الحالية عوامل خطر محتملة. بالنسبة لهذه الصناعة سريعة التطور، قد تكون إعادة تقييم الاعتماد على التوزيعات الكبيرة للمؤسسات واحدة من أهم الدروس في هذه الدورة الخاصة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
5
مشاركة
تعليق
0/400
fren.eth
· 07-24 04:33
الدب قد وصل، من لا يزال يحمل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiOldTrickster
· 07-23 12:41
لا تقلق، لقد تجاوزنا أزمة mt.gox في عام 2017.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SellLowExpert
· 07-21 06:13
البيع الضغط البيع الضغط أنا مرتبك تمامًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrier
· 07-21 06:03
يُستغل بغباء. قد تم تغيير الخدعة مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenEconomist
· 07-21 05:59
في الواقع، هذه حالة دراسية نموذجية لمرونة الرسوم في الطلب... تعديل توازن السوق النموذجي بصراحة.
بعد تحول GBTC إلى ETF أصبح أكبر مصدر للضغط البيعي، وتغير دور Grayscale يجذب متابعة السوق.
التشفير الحوت غراي: من محرك السوق إلى مصدر ضغط البيع
تعتبر غراي سكال من المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال التشفير، حيث قدمت على مدى فترة طويلة قنوات استثمار متوافقة مع التشفير من خلال صناديق الاستئمان. ومع ذلك، مع تحول منتجها الرائد GBTC إلى صندوق تداول بيتكوين الفوري، تغير دور غراي سكال بشكل ملحوظ.
بعد تحويل GBTC إلى ETF بيتكوين الفوري بنجاح في 11 يناير، أدى ذلك إلى ضغط مستمر على BTC. تظهر البيانات أنه حتى الآونة الأخيرة، تم سحب إجمالي 34.5 مليار دولار من GBTC، بينما احتفظت 10 صناديق ETF الأخرى بحالة تدفق صافي. وهذا يعني أن GBTC أصبحت العامل الرئيسي في تدفق الأموال الكلي لصناديق ETF البيتكوين الحالية، وأصبحت في المدى القصير أكبر مصدر لعمليات البيع.
تاريخ تطور غراي سكالي هو تاريخ مهم منذ عام 2019، حيث كانت واحدة من المستثمرين المؤسسيين البارزين في عالم التشفير. كفرع لمجموعة العملات الرقمية DCG، قدمت غراي سكالي قنوات استثمار متوافقة للمستثمرين من خلال صناديق الأمان قبل إدراج ETF بيتكوين الفورية، حيث يأتي أكثر من 90% من أموالها من المستثمرين المؤسسيين وصناديق التقاعد.
في عام 2020، كانت غراي سكال تُعتبر حتى دافعًا رئيسيًا للاتجاه الصاعد. في ذلك الوقت، لم تتم الموافقة على ETF البيتكوين، وأصبحت غراي سكال واحدة من القنوات الرئيسية للمستثمرين لدخول سوق التشفير. وجودها إلى حد ما يلبي توقعات السوق بشأن ETF البيتكوين، مما يعزز من قبول الأصول المشفرة في المجال المالي التقليدي.
ومع ذلك، مع الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري وإدراجه، حدث تحول في الوضع. تم حل مشكلة الخصم السلبي لـ GBTC تدريجيًا، ولكن في نفس الوقت، جلبت تحديات جديدة. من خصم سلبي بنسبة 30% في يوليو 2023، إلى الاقتراب من الصفر الآن، فقد حان الوقت للعديد من المستثمرين الذين قاموا بالتخطيط المسبق لجني الأرباح والخروج.
حالياً، تواجه GBTC المشكلة الرئيسية وهي أن رسوم الإدارة الخاصة بها بنسبة 1.5% أعلى بكثير من نطاق الرسوم البالغ 0.2%-0.9% للمنتجات الأخرى من ETFs. وقد أدى ذلك إلى تدفق مستمر للأموال، مما أصبح المصدر الرئيسي للضغط البيعي في السوق. حتى الوقت الراهن، بلغ إجمالي حجم التداول خلال الأيام السبعة الأولى لجميع ETFs البيتكوين الفورية حوالي 19 مليار دولار، حيث تشكل GBTC أكثر من نصف هذا المبلغ.
مع رؤية للمستقبل، لا يزال GBTC يحتفظ بأكثر من 500000 BTC (حوالي 20 مليار دولار)، مما يعني أنه خلال الفترة القادمة، سيواجه السوق لعبة صريحة. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون اللحظة المناسبة، ليبدأوا تدريجياً في استهلاك حصة GBTC. لذلك، قد يستمر ضغط البيع من GBTC في التأثير على مشاعر السوق واتجاهات الأسعار لفترة معينة.
تسلط هذه التحولات الضوء على تعقيد وديناميكية سوق التشفير. المؤسسات التي كانت تُعتبر "محرك السوق الصاعدة" قد تصبح في البيئة الحالية عوامل خطر محتملة. بالنسبة لهذه الصناعة سريعة التطور، قد تكون إعادة تقييم الاعتماد على التوزيعات الكبيرة للمؤسسات واحدة من أهم الدروس في هذه الدورة الخاصة.