خلف ضجة إصدار العملة Pump.fun: العوائد والمخاطر متلازمة
في الآونة الأخيرة، كانت أبرز حدث لإصدار العملة في سوق العملات المشفرة هو إصدار Pump.fun للعملة (TGE). لقد تم التخطيط لهذا الإصدار المنتظر منذ يونيو، حيث استمر في التفاعل بين التوقعات والتشكيكات حتى جاء في 12 يوليو كما هو متوقع. على الرغم من وجود العديد من الشكوك حول تقييمه البالغ 40 مليار دولار، إلا أن الحماس لدى المستثمرين لا يزال مرتفعًا. لقد تم بيع المرحلة العامة بسرعة في غضون 12 دقيقة فقط، حتى أن بعض المستثمرين عبروا عن استيائهم على وسائل التواصل الاجتماعي بسبب عدم قدرتهم على المشاركة.
حتى الآن، قدمت Pump.fun إجابة جيدة نسبياً. بعد الإطلاق، شهد السعر زيادة ثابتة، واليوم حقق أول عملية إعادة شراء للرموز باستخدام رسوم المعاملات. لكن لا يزال هناك تساؤل في أذهان الكثيرين حول ما إذا كان سعر العملة يمكن أن يستمر لفترة طويلة.
Pump.fun بلا شك هو أحد أنجح التطبيقات في هذه الدورة من السوق الصاعدة. لقد نجح في دفع توكنات MEME إلى آفاق جديدة، حيث أن مفهوم الإصدار العادل وطريقة التشغيل السهلة قد كسرت تمامًا الحواجز العالية للنماذج التقليدية للإصدار. إن الإغراء بإنشاء توكن مقابل 3 دولارات لا يزال يحتفظ بجاذبية قوية حتى في الوقت الحالي رغم تراجع شعبية MEME.
من الناحية الميكانيكية، لا تحتوي Pump.fun على مرحلة ما قبل البيع أو الطرح الخاص، حيث يتم تسعيرها بالكامل بواسطة العقود الذكية، كما تم إعداد عملية إصدار العملة تلقائيًا، وقد لاقت هذه التصميمات المبتكرة ترحيبًا واسعًا في السوق، مما جعلها واحدة من أقوى "آلات طباعة النقود" في هذه الدورة السوقية.
منذ إطلاقها في يناير 2024، قامت Pump.fun بإصدار 11.44 مليون عملة، مع أكثر من 22 مليون عنوان مستخدم، وحققت إيرادات إجمالية تقترب من 720 مليون دولار. وصلت إيرادات رسوم المعاملات في يوم واحد إلى 5.43 مليون دولار، بينما بلغت ذروة الإيرادات اليومية 15.88 مليون دولار. يمكن القول إن مكاسب سوق MEME الحالية قد تم استغلالها تقريبًا بالكامل بواسطة Pump.fun، مما ساهم أيضًا في تعزيز تطوير نظام سولانا البيئي.
ومع ذلك، فإن مشروعًا بدأ بـ MEME أعلن فجأة عن إصدار العملة، مما أثار نقاشًا واسعًا في السوق. في يونيو، وردت أنباء تفيد بأن Pump.fun تخطط لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. في 10 يوليو، أعلنت Pump.fun رسميًا أنها ستبدأ الطرح العام للرمز الأصلي PUMP في 12 يوليو، مع خطة لبيع 150 مليار رمز، بسعر 0.004 USDT، مما يمثل 15% من إجمالي المعروض.
لكن مقارنة بالتوقعات السابقة، كانت ردود فعل السوق عند إصدار العملة الفعلية أكثر برودة. تركز الجدل بشكل رئيسي على تقييم 40 مليار دولار. يجب أن نعلم أن تقييم عملاق العملات المستقرة Circle الذي تم إدراجه مؤخرًا في نيويورك يبلغ حوالي 70 مليار دولار فقط. بينما يطلب منصة قمار على السلسلة تقييمًا يصل إلى 40 مليار دولار، مما يتجاوز حتى معظم مشاريع DeFi الرائدة، مما يجعل السوق يعتقد عمومًا أنها سحبت السيولة.
الأهم من ذلك، أن بيئة السوق الحالية قد تدهورت بشكل كبير. باستثناء قوة العملات الرئيسية مثل البيتكوين مؤخرًا، فإن معظم العملات البديلة وعملات MEME تعاني من أداء ضعيف. يمكن رؤية ذلك من خلال حجم التداول، حيث سجلت Pump.fun ذروة حجم تداول يومي قدره 5.44 مليون دولار في 23 يناير، ثم شهدت انخفاضًا حادًا، حيث استقر حجم التداول اليومي مؤخرًا عند حوالي 700 ألف دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 87.2% عن المستوى العالي. كما انخفض عدد إنشاء العملات في يوم واحد من ذروته البالغة 70 ألفًا إلى حوالي 30 ألفًا. أما "معدل تخرج" العملات فهو مذهل بقدر انخفاضه، حيث انخفض من 1.6% في 2024 إلى أقل من 1% حاليًا. تشير هذه البيانات إلى أن سوق MEME يتجه نحو الانخفاض، وحماس المستخدمين يتلاشى بسرعة.
من ناحية أخرى، على الرغم من انكماش حجم السوق، إلا أن المنافسين بدأوا في الظهور. كانت Pump.fun قد احتلت الصدارة سابقًا، لكنها تواجه مؤخرًا ضغطًا. المنافسون مثل letsbonk.fun الذين يمثلهم BONK يتطورون بسرعة، وقد تجاوزوا Pump.fun عدة مرات من حيث عدد إصدار العملات، واحتلوا في مرحلة ما المركز الأول في حصة السوق. على الرغم من أن Pump.fun قد ردت بسرعة، إلا أن المنافسة بينهما لا تزال قوية، حيث تم تحدي مكانة Pump.fun الرائدة.
تحت تأثير عوامل متعددة، تعرضت قيمة Pump.fun البالغة 40 مليار دولار للتشكيك الشديد. بعد شائعات إصدار العملة في يونيو، شهدت العملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تراجعًا كبيرًا، مع تدفق سريع للأموال. وأشار بعض المحللين إلى أن هذا الطرح الأولي للعملة يبدو أكثر كخروج من السيولة بدلاً من خطة تطوير طويلة الأجل، بل أشار أحد المحللين إلى أن Pump.fun يقوم بعملية "حصاد" شاملة.
من المثير للاهتمام أن المؤسس المشارك لموقع Pump.fun، ألون، قد صرح في مارس 2024 أن كل عملية بيع مسبقة هي عملية احتيال. والآن، يستخدم Pump.fun بالضبط شكل البيع المسبق لإصدار العملة، مما يجعله أمرًا مضحكًا. جمع إصدار العملة هذا 33% من إجمالي العرض، حيث يمثل جولة البيع الخاصة الموجهة للمؤسسات 18%، وجولة البيع العامة 15%، وتم فك قفل جميع العملات بالكامل في يوم الإطلاق.
على الرغم من أن العاملين في الصناعة لا يتوقعون كثيرًا، إلا أن المؤيدين والمؤسسات يبدو أن لديهم وجهة نظر مختلفة. تم تحقيق هدف جمع الأموال البالغ 500 مليون دولار في مرحلة الطرح العام في 12 دقيقة فقط، وشارك في ذلك العديد من المؤسسات بما في ذلك عدد من البورصات الكبرى. وفقًا للبيانات، كان هناك 23,959 عنوان محفظة شارك في البيع المسبق على الموقع الرسمي وأكمل عملية KYC، بينما كانت العناوين التي نجحت في الشراء 10,145، بمتوسط قيمة للاكتتاب تبلغ 44,209 دولار. المستخدمون ذوو المبالغ الصغيرة هم المجموعة الرئيسية المشاركة، حيث كان هناك 5,758 مستخدمًا بمبالغ اكتتاب أقل من 1000 دولار، بينما كان عدد العناوين التي تجاوزت المليون دولار 202، مما يظهر اهتمامًا كبيرًا من المؤسسات.
تجسد العملية برمتها ظاهرة "القول غير المطابق للفعل" الخاصة بسوق العملات المشفرة. نظرًا لوجود مشكلات تقنية في بعض البورصات خلال مرحلة الاكتتاب العام مما أدى إلى صعوبة المستخدمين في إتمام الشراء، مما أثار أيضًا بعض استياء المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي. بالنسبة لأداء Pump اللاحق، نشأت انقسامات كبيرة في المجتمع، حيث اعتقدت مجموعة أنه مبالغ في تقييمه، وأنه سينهار بعد تراجع الحماس، بينما اعتقدت مجموعة أخرى أن Pump، كأكثر المنتجات تمثيلاً في مجال MEME، لديه منطق دخل كامل وقاعدة معرفية، ولن يتعرض لانخفاض حاد بسهولة.
من المرحلة الحالية، يبدو أن المتفائلين يحتلون الصدارة مؤقتًا. بعد إطلاقه في 15 يوليو، انخفض Pump لفترة قصيرة من 0.0065 دولار إلى 0.0042 دولار، لكنه بدأ بعد ذلك في الارتفاع، ويبلغ الآن 0.0066 دولار، بزيادة قدرها 55% عن سعر جمع الأموال البالغ 0.004 دولار، مما يعكس نجاح الإصدار بشكل كامل.
بالطبع، هذه الزيادة في الأسعار ليست خالية من عناصر الأداء. وفقًا للتحليل على السلسلة، بدأ Pump.fun بعد إصدار العملة باستخدام إيرادات رسوم المعاملات لشراء PUMP. خلال الساعات السبع الماضية، تم استخدام إيرادات رسوم معاملات تبلغ 187,770 SOL لشراء PUMP. حتى الآن، تم استخدام 111,953 SOL( بما يعادل حوالي 183,000 دولار) لشراء 30.4 مليار PUMP، بسعر متوسط قدره 0.006 دولار. على الرغم من أن إعادة الشراء يمكن أن تدعم الأسعار، إلا أنها لا تخلو من الشكوك حول حسابات اليد اليسرى واليد اليمنى. ومع ذلك، بالنسبة لحاملي العملة، طالما يمكن رفع الأسعار، فإن الأمر يعتبر جيدًا بغض النظر عن الغرض.
سواء كان ذلك للخروج من السيولة أو ببساطة من أجل التطوير، فإن الجدل حول تقييم Pump.fun يعكس الحالة الحالية للسوق. كانت MEME، التي كانت تُعرف بسيولتها، تواجه صعوبات، ويبدو أن الاقتصاد القائم على الاهتمام الذي شهد انتعاشًا كبيرًا أصبح تدريجيًا فرضية زائفة. الآن حتى أكثر التطبيقات تمثيلًا بدأت تسلك طريق إصدار العملة، مما قد يرمز إلى أن السرد قد أوشك على الانتهاء. كيف سيكون مستقبل MEME، ستصبح عملة PUMP بمثابة مؤشر. ستكون رهانات السوق عليها اختبارًا فعّالًا لقيمة الاقتصاد القائم على الاهتمام. إذا استمرت العملة في الارتفاع، فهذا يدل على أن السوق يوافق على تسعيرها؛ وإذا انخفضت بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة تساؤلات حول جوهر سوق MEME، وقد يؤدي إلى مزيد من مشاعر البيع. قد يكون هذا أيضًا أحد أسباب اعتماد Pump لاستراتيجية إعادة الشراء.
إذن، من هو الفائز في إصدار العملة Pump.fun؟ لا شك أن المشروع هو المستفيد الأكبر، والمشاركون في الطرح العام والخاص حققوا أيضًا عوائد جيدة حتى الآن، والمستثمرون الذين قاموا بالشراء على المدى القصير جنيوا أيضًا أرباحًا كبيرة. لكن، كم من الوقت يمكن أن تستمر هذه الحالة؟ إلى أي مستوى يمكن للمشروع أن يحافظ على استقرار سعر العملة؟ كل هذه أسئلة غير معروفة. لقد بدأ بعض الحيتان في تأمين أرباحهم، حيث استثمر أحد المستثمرين 5000000 USDC من خلال 5 محافظ للمشاركة في الطرح العام، واشترى 1.25 مليار PUMP، واليوم باعها جميعًا بسعر متوسط 0.0067 دولار، محققًا ربحًا قدره 3416000 دولار.
من منظور أكثر شمولاً، فإن تحسين بيئة السوق الحالية سيؤثر أيضاً إلى حد ما على عملة MEME. السرد حول إيثريوم قوي، مما يدفع العملات الرئيسية للاستمرار في الارتفاع، وبالتالي يدفع المشاريع عالية الجودة في نظام إيثريوم البيئي للانفجار. على سبيل المثال، ارتفع ENS اليوم بأكثر من 18%، محققاً أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. على المدى الطويل، على الرغم من أن عدم اليقين في السوق الحالي قوي، إلا أن سياسة خفض الفائدة المتوقعة في الطريق، وقد يشهد سوق العملات البديلة موجة صغيرة من النمو. من المحتمل أن تظهر MEME تبايناً كبيراً، حيث تستفيد المشاريع عالية الجودة من دوران القطاع وترتفع، بينما قد تجد المشاريع الأخرى نفسها في وضع غير مرغوب فيه بسبب سحب السيولة.
وفقًا لهذا المسار التنموي، على الرغم من أن MEME كوجود يشبه اقتصاد اليانصيب سيستمر لفترة طويلة، إلا أنه سيكون من الصعب إحداث جنون التمويل كما حدث في عام 2024.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
مشاركة
تعليق
0/400
RektRecovery
· 07-22 16:40
مجموعة أخرى من الاحتيال متنكرة في صورة "ابتكار". لقد شاهدت هذا الفيلم من قبل... لن أنجح
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncleWhale
· 07-21 20:22
赶新حمقى进场来خداع الناس لتحقيق الربح！
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· 07-20 16:47
لذا فإن المستثمر التجزئة يمكنه فقط مشاهدة الآخرين يربحون
Pump.fun إصدار العملة يثير الجدل: هل يمكن أن تتحمل قيمة 400 مليار اختبار السوق؟
خلف ضجة إصدار العملة Pump.fun: العوائد والمخاطر متلازمة
في الآونة الأخيرة، كانت أبرز حدث لإصدار العملة في سوق العملات المشفرة هو إصدار Pump.fun للعملة (TGE). لقد تم التخطيط لهذا الإصدار المنتظر منذ يونيو، حيث استمر في التفاعل بين التوقعات والتشكيكات حتى جاء في 12 يوليو كما هو متوقع. على الرغم من وجود العديد من الشكوك حول تقييمه البالغ 40 مليار دولار، إلا أن الحماس لدى المستثمرين لا يزال مرتفعًا. لقد تم بيع المرحلة العامة بسرعة في غضون 12 دقيقة فقط، حتى أن بعض المستثمرين عبروا عن استيائهم على وسائل التواصل الاجتماعي بسبب عدم قدرتهم على المشاركة.
حتى الآن، قدمت Pump.fun إجابة جيدة نسبياً. بعد الإطلاق، شهد السعر زيادة ثابتة، واليوم حقق أول عملية إعادة شراء للرموز باستخدام رسوم المعاملات. لكن لا يزال هناك تساؤل في أذهان الكثيرين حول ما إذا كان سعر العملة يمكن أن يستمر لفترة طويلة.
Pump.fun بلا شك هو أحد أنجح التطبيقات في هذه الدورة من السوق الصاعدة. لقد نجح في دفع توكنات MEME إلى آفاق جديدة، حيث أن مفهوم الإصدار العادل وطريقة التشغيل السهلة قد كسرت تمامًا الحواجز العالية للنماذج التقليدية للإصدار. إن الإغراء بإنشاء توكن مقابل 3 دولارات لا يزال يحتفظ بجاذبية قوية حتى في الوقت الحالي رغم تراجع شعبية MEME.
من الناحية الميكانيكية، لا تحتوي Pump.fun على مرحلة ما قبل البيع أو الطرح الخاص، حيث يتم تسعيرها بالكامل بواسطة العقود الذكية، كما تم إعداد عملية إصدار العملة تلقائيًا، وقد لاقت هذه التصميمات المبتكرة ترحيبًا واسعًا في السوق، مما جعلها واحدة من أقوى "آلات طباعة النقود" في هذه الدورة السوقية.
منذ إطلاقها في يناير 2024، قامت Pump.fun بإصدار 11.44 مليون عملة، مع أكثر من 22 مليون عنوان مستخدم، وحققت إيرادات إجمالية تقترب من 720 مليون دولار. وصلت إيرادات رسوم المعاملات في يوم واحد إلى 5.43 مليون دولار، بينما بلغت ذروة الإيرادات اليومية 15.88 مليون دولار. يمكن القول إن مكاسب سوق MEME الحالية قد تم استغلالها تقريبًا بالكامل بواسطة Pump.fun، مما ساهم أيضًا في تعزيز تطوير نظام سولانا البيئي.
ومع ذلك، فإن مشروعًا بدأ بـ MEME أعلن فجأة عن إصدار العملة، مما أثار نقاشًا واسعًا في السوق. في يونيو، وردت أنباء تفيد بأن Pump.fun تخطط لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. في 10 يوليو، أعلنت Pump.fun رسميًا أنها ستبدأ الطرح العام للرمز الأصلي PUMP في 12 يوليو، مع خطة لبيع 150 مليار رمز، بسعر 0.004 USDT، مما يمثل 15% من إجمالي المعروض.
لكن مقارنة بالتوقعات السابقة، كانت ردود فعل السوق عند إصدار العملة الفعلية أكثر برودة. تركز الجدل بشكل رئيسي على تقييم 40 مليار دولار. يجب أن نعلم أن تقييم عملاق العملات المستقرة Circle الذي تم إدراجه مؤخرًا في نيويورك يبلغ حوالي 70 مليار دولار فقط. بينما يطلب منصة قمار على السلسلة تقييمًا يصل إلى 40 مليار دولار، مما يتجاوز حتى معظم مشاريع DeFi الرائدة، مما يجعل السوق يعتقد عمومًا أنها سحبت السيولة.
الأهم من ذلك، أن بيئة السوق الحالية قد تدهورت بشكل كبير. باستثناء قوة العملات الرئيسية مثل البيتكوين مؤخرًا، فإن معظم العملات البديلة وعملات MEME تعاني من أداء ضعيف. يمكن رؤية ذلك من خلال حجم التداول، حيث سجلت Pump.fun ذروة حجم تداول يومي قدره 5.44 مليون دولار في 23 يناير، ثم شهدت انخفاضًا حادًا، حيث استقر حجم التداول اليومي مؤخرًا عند حوالي 700 ألف دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 87.2% عن المستوى العالي. كما انخفض عدد إنشاء العملات في يوم واحد من ذروته البالغة 70 ألفًا إلى حوالي 30 ألفًا. أما "معدل تخرج" العملات فهو مذهل بقدر انخفاضه، حيث انخفض من 1.6% في 2024 إلى أقل من 1% حاليًا. تشير هذه البيانات إلى أن سوق MEME يتجه نحو الانخفاض، وحماس المستخدمين يتلاشى بسرعة.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
من ناحية أخرى، على الرغم من انكماش حجم السوق، إلا أن المنافسين بدأوا في الظهور. كانت Pump.fun قد احتلت الصدارة سابقًا، لكنها تواجه مؤخرًا ضغطًا. المنافسون مثل letsbonk.fun الذين يمثلهم BONK يتطورون بسرعة، وقد تجاوزوا Pump.fun عدة مرات من حيث عدد إصدار العملات، واحتلوا في مرحلة ما المركز الأول في حصة السوق. على الرغم من أن Pump.fun قد ردت بسرعة، إلا أن المنافسة بينهما لا تزال قوية، حيث تم تحدي مكانة Pump.fun الرائدة.
تحت تأثير عوامل متعددة، تعرضت قيمة Pump.fun البالغة 40 مليار دولار للتشكيك الشديد. بعد شائعات إصدار العملة في يونيو، شهدت العملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تراجعًا كبيرًا، مع تدفق سريع للأموال. وأشار بعض المحللين إلى أن هذا الطرح الأولي للعملة يبدو أكثر كخروج من السيولة بدلاً من خطة تطوير طويلة الأجل، بل أشار أحد المحللين إلى أن Pump.fun يقوم بعملية "حصاد" شاملة.
من المثير للاهتمام أن المؤسس المشارك لموقع Pump.fun، ألون، قد صرح في مارس 2024 أن كل عملية بيع مسبقة هي عملية احتيال. والآن، يستخدم Pump.fun بالضبط شكل البيع المسبق لإصدار العملة، مما يجعله أمرًا مضحكًا. جمع إصدار العملة هذا 33% من إجمالي العرض، حيث يمثل جولة البيع الخاصة الموجهة للمؤسسات 18%، وجولة البيع العامة 15%، وتم فك قفل جميع العملات بالكامل في يوم الإطلاق.
على الرغم من أن العاملين في الصناعة لا يتوقعون كثيرًا، إلا أن المؤيدين والمؤسسات يبدو أن لديهم وجهة نظر مختلفة. تم تحقيق هدف جمع الأموال البالغ 500 مليون دولار في مرحلة الطرح العام في 12 دقيقة فقط، وشارك في ذلك العديد من المؤسسات بما في ذلك عدد من البورصات الكبرى. وفقًا للبيانات، كان هناك 23,959 عنوان محفظة شارك في البيع المسبق على الموقع الرسمي وأكمل عملية KYC، بينما كانت العناوين التي نجحت في الشراء 10,145، بمتوسط قيمة للاكتتاب تبلغ 44,209 دولار. المستخدمون ذوو المبالغ الصغيرة هم المجموعة الرئيسية المشاركة، حيث كان هناك 5,758 مستخدمًا بمبالغ اكتتاب أقل من 1000 دولار، بينما كان عدد العناوين التي تجاوزت المليون دولار 202، مما يظهر اهتمامًا كبيرًا من المؤسسات.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
تجسد العملية برمتها ظاهرة "القول غير المطابق للفعل" الخاصة بسوق العملات المشفرة. نظرًا لوجود مشكلات تقنية في بعض البورصات خلال مرحلة الاكتتاب العام مما أدى إلى صعوبة المستخدمين في إتمام الشراء، مما أثار أيضًا بعض استياء المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي. بالنسبة لأداء Pump اللاحق، نشأت انقسامات كبيرة في المجتمع، حيث اعتقدت مجموعة أنه مبالغ في تقييمه، وأنه سينهار بعد تراجع الحماس، بينما اعتقدت مجموعة أخرى أن Pump، كأكثر المنتجات تمثيلاً في مجال MEME، لديه منطق دخل كامل وقاعدة معرفية، ولن يتعرض لانخفاض حاد بسهولة.
من المرحلة الحالية، يبدو أن المتفائلين يحتلون الصدارة مؤقتًا. بعد إطلاقه في 15 يوليو، انخفض Pump لفترة قصيرة من 0.0065 دولار إلى 0.0042 دولار، لكنه بدأ بعد ذلك في الارتفاع، ويبلغ الآن 0.0066 دولار، بزيادة قدرها 55% عن سعر جمع الأموال البالغ 0.004 دولار، مما يعكس نجاح الإصدار بشكل كامل.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
بالطبع، هذه الزيادة في الأسعار ليست خالية من عناصر الأداء. وفقًا للتحليل على السلسلة، بدأ Pump.fun بعد إصدار العملة باستخدام إيرادات رسوم المعاملات لشراء PUMP. خلال الساعات السبع الماضية، تم استخدام إيرادات رسوم معاملات تبلغ 187,770 SOL لشراء PUMP. حتى الآن، تم استخدام 111,953 SOL( بما يعادل حوالي 183,000 دولار) لشراء 30.4 مليار PUMP، بسعر متوسط قدره 0.006 دولار. على الرغم من أن إعادة الشراء يمكن أن تدعم الأسعار، إلا أنها لا تخلو من الشكوك حول حسابات اليد اليسرى واليد اليمنى. ومع ذلك، بالنسبة لحاملي العملة، طالما يمكن رفع الأسعار، فإن الأمر يعتبر جيدًا بغض النظر عن الغرض.
سواء كان ذلك للخروج من السيولة أو ببساطة من أجل التطوير، فإن الجدل حول تقييم Pump.fun يعكس الحالة الحالية للسوق. كانت MEME، التي كانت تُعرف بسيولتها، تواجه صعوبات، ويبدو أن الاقتصاد القائم على الاهتمام الذي شهد انتعاشًا كبيرًا أصبح تدريجيًا فرضية زائفة. الآن حتى أكثر التطبيقات تمثيلًا بدأت تسلك طريق إصدار العملة، مما قد يرمز إلى أن السرد قد أوشك على الانتهاء. كيف سيكون مستقبل MEME، ستصبح عملة PUMP بمثابة مؤشر. ستكون رهانات السوق عليها اختبارًا فعّالًا لقيمة الاقتصاد القائم على الاهتمام. إذا استمرت العملة في الارتفاع، فهذا يدل على أن السوق يوافق على تسعيرها؛ وإذا انخفضت بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة تساؤلات حول جوهر سوق MEME، وقد يؤدي إلى مزيد من مشاعر البيع. قد يكون هذا أيضًا أحد أسباب اعتماد Pump لاستراتيجية إعادة الشراء.
إذن، من هو الفائز في إصدار العملة Pump.fun؟ لا شك أن المشروع هو المستفيد الأكبر، والمشاركون في الطرح العام والخاص حققوا أيضًا عوائد جيدة حتى الآن، والمستثمرون الذين قاموا بالشراء على المدى القصير جنيوا أيضًا أرباحًا كبيرة. لكن، كم من الوقت يمكن أن تستمر هذه الحالة؟ إلى أي مستوى يمكن للمشروع أن يحافظ على استقرار سعر العملة؟ كل هذه أسئلة غير معروفة. لقد بدأ بعض الحيتان في تأمين أرباحهم، حيث استثمر أحد المستثمرين 5000000 USDC من خلال 5 محافظ للمشاركة في الطرح العام، واشترى 1.25 مليار PUMP، واليوم باعها جميعًا بسعر متوسط 0.0067 دولار، محققًا ربحًا قدره 3416000 دولار.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
من منظور أكثر شمولاً، فإن تحسين بيئة السوق الحالية سيؤثر أيضاً إلى حد ما على عملة MEME. السرد حول إيثريوم قوي، مما يدفع العملات الرئيسية للاستمرار في الارتفاع، وبالتالي يدفع المشاريع عالية الجودة في نظام إيثريوم البيئي للانفجار. على سبيل المثال، ارتفع ENS اليوم بأكثر من 18%، محققاً أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. على المدى الطويل، على الرغم من أن عدم اليقين في السوق الحالي قوي، إلا أن سياسة خفض الفائدة المتوقعة في الطريق، وقد يشهد سوق العملات البديلة موجة صغيرة من النمو. من المحتمل أن تظهر MEME تبايناً كبيراً، حيث تستفيد المشاريع عالية الجودة من دوران القطاع وترتفع، بينما قد تجد المشاريع الأخرى نفسها في وضع غير مرغوب فيه بسبب سحب السيولة.
وفقًا لهذا المسار التنموي، على الرغم من أن MEME كوجود يشبه اقتصاد اليانصيب سيستمر لفترة طويلة، إلا أنه سيكون من الصعب إحداث جنون التمويل كما حدث في عام 2024.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟