ارتفاع التعريفات الجمركية العالمية يثير التقلب في السوق، ومؤشر VIX يرتفع إلى أعلى مستوى تاريخي
في عام 2025، ستشهد أنماط التجارة العالمية تغييرات كبيرة. ستؤثر سياسة جمركية جديدة بشكل عميق على الاقتصاد العالمي. تفرض هذه السياسة رسومًا جمركية لا تقل عن 10% على السلع من جميع الدول تقريبًا، وتفرض معدلات ضرائب أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير مع الولايات المتحدة.
أدى هذا إلى إثارة مشاعر الذعر في الأسواق العالمية، وأسباب ذلك تشمل:
زيادة تكاليف الشركات، وانخفاض توقعات الأرباح
سلسلة التوريد العالمية تتعرض للاختلال، وزيادة عدم اليقين الاقتصادي
قد يؤدي إلى فرض دول أخرى رسوم جمركية انتقامية، مما يزيد من خطر الحرب التجارية
في هذا السياق، حدثت تغييرات واضحة في ميول سلوك المستثمرين:
تقليل تخصيص الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة
زيادة حيازة الأصول الآمنة مثل الذهب، الدولار الأمريكي، والين الياباني
ارتفعت التوقعات بشأن تقلب السوق بشكل كبير
تسببت هذه السلسلة من التغيرات في انتشار مشاعر الذعر في السوق. ارتفع مؤشر الذعر VIX في 7 أبريل إلى 60، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي له. لقد حدث هذا المستوى تاريخيًا ثلاث مرات فقط، كانت آخر مرة في 5 أغسطس 2024، وأقدم مرة كانت خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020.
مؤشر VIX الحالي في مستوى متطرف تاريخياً، ماذا يعني ذلك للسوق؟ كيف يمكننا استخدام مؤشر VIX للتنبؤ باتجاه السوق؟
مقدمة عن مؤشر VIX
مؤشر VIX هو مؤشر يتم حسابه بناءً على أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعكس توقعات السوق لنطاق التقلبات خلال 30 يومًا القادمة. يُعتبر على نطاق واسع مقياسًا لعدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
كلما ارتفع مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بزيادة التقلبات في المستقبل، مما يدل على قوة مشاعر الذعر؛ وعلى العكس، فإن ذلك يشير إلى هدوء السوق وزيادة الثقة. تظهر البيانات التاريخية أن VIX عادة ما يرتفع بشكل كبير أثناء الانخفاضات الحادة في سوق الأسهم، وينخفض عندما يستقر السوق بعد الارتفاع. لذلك، يُعرف VIX أيضًا باسم "مؤشر الذعر" أو ميزان حرارة مشاعر السوق.
بشكل عام، يُعتبر VIX أقل من 15-20 فترة هدوء في السوق؛ وعندما يتجاوز 25، فهذا يشير إلى أن السوق يبدأ في الشعور بالخوف بشكل واضح؛ وعندما يتجاوز 35، فإنه يدخل في حالة من الذعر الشديد. خلال الأزمات المالية أو الأحداث الطارئة الكبرى، قد يتجاوز VIX حتى 50، مما يعكس مشاعر الحذر الشديدة في السوق.
العلاقة بين VIX وأداء السوق
منطقة الذعر ذات التقلب العالي (VIX ≥ 30)
عندما يرتفع VIX إلى أكثر من 30، فإن هذا يعني عادة أن السوق في حالة من الذعر الشديد. وغالبًا ما يصاحب هذه الحالة انخفاض حاد في سوق الأسهم، ولكن البيانات التاريخية تظهر أن السوق غالبًا ما يشهد انتعاشًا بعد الذعر الشديد.
بين عامي 2018 و2024، كانت هناك حوالي عشر مرات حدثت فيها إغلاق VIX فوق 30. خلال الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 1.4%، وكان هناك حوالي 73% احتمالية لارتفاعه.
يميل البيتكوين إلى الانتعاش القوي بعد حالة من الذعر الشديد. تظهر الإحصائيات أن متوسط زيادة BTC خلال 7 أيام حوالي 10%، ومعدل الفوز يتراوح بين 75-80%.
ذروة الخوف الشديد (VIX ≥ 40)
بين عامي 2018 و2024، كانت حالات إغلاق VIX فوق 40 نادرة للغاية، وحدثت بشكل أساسي في فبراير 2018 وفترة جائحة فبراير-مارس 2020. نظرًا لقلة العينة، فإن النتائج الإحصائية هي لل参考 فقط.
بعد الحدث في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 0.6% خلال 7 أيام، بينما ارتفع BTC بنسبة تقارب 7%. عندما يصل VIX إلى أكثر من 40، فإن ذلك يعني غالبًا أن مشاعر الذعر في السوق قد اقتربت من ذروتها، مما يزيد من احتمال حدوث انتعاش قصير الأجل.
نطاق التقلب المنخفض (VIX ≤ 15)
عندما ينخفض VIX إلى أقل من 15، فإنه عادة ما يشير إلى أن السوق في حالة هدوء نسبي، ومشاعر المستثمرين متفائلة، وطلب التحوط منخفض.
بين عامي 2018 و2024، انخفض VIX عدة مرات إلى أقل من 15. خلال الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث المنخفضة لـ VIX، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 0.8%، مع معدل نجاح يتراوح بين 60-75%. بشكل عام، في بيئة منخفضة التقلب، يميل مؤشر الأسهم إلى الحفاظ على ارتفاع تدريجي أو تقلبات طفيفة.
تفتقر حركة بيتكوين خلال فترة انخفاض VIX إلى اتجاه واضح. تشير الإحصاءات إلى أن متوسط ارتفاعه خلال 7 أيام يبلغ حوالي 2%، ونسبة الفوز في الارتفاع تبلغ حوالي 60%.
الخاتمة: المخاطر والفرص تتواجد معًا
VIX الحالي عند مستوى مرتفع 50، مما يعكس القلق الشديد في السوق بشأن سياسة التعريفات الجمركية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، تشير الخبرة التاريخية إلى أن الفرص الاستثمارية غالبًا ما تكمن في حالات الذعر الشديد.
على سبيل المثال، في عام 2020، تجاوز VIX أعلى مستوى 80، وانخفض مؤشر S&P 500 إلى حوالي 2300 نقطة. واليوم، بعد خمس سنوات، حتى مع الانخفاضات الأخيرة، لا يزال S&P 500 بالقرب من 5000 نقطة، مع زيادة تزيد عن 100% خلال خمس سنوات. في نفس الفترة، ارتفع سعر بيتكوين من حوالي 4800 دولار إلى أعلى نقطة في هذه الدورة الصاعدة البالغة 110,000 دولار، مع زيادة قصوى تقارب 25 مرة.
غالبًا ما تصاحب كل مرة ينخفض فيها السوق بشكل كبير إعادة التسعير وتدفق الأموال. إن القدرة على اقتناص الفرص وتحقيق زيادة في الأصول وسط الفوضى هو التحدي الرئيسي الذي يواجه المستثمرين. في ظل البيئة الحالية عالية عدم اليقين، قد يؤدي الانتباه عن كثب لتغيرات مؤشر VIX، جنبًا إلى جنب مع مؤشرات السوق الأخرى، إلى تقديم مرجع قيم لقرارات الاستثمار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وصل مؤشر VIX إلى أعلى مستوى تاريخي له، وسياسات الرسوم الجمركية العالمية تثير ذعر السوق.
ارتفاع التعريفات الجمركية العالمية يثير التقلب في السوق، ومؤشر VIX يرتفع إلى أعلى مستوى تاريخي
في عام 2025، ستشهد أنماط التجارة العالمية تغييرات كبيرة. ستؤثر سياسة جمركية جديدة بشكل عميق على الاقتصاد العالمي. تفرض هذه السياسة رسومًا جمركية لا تقل عن 10% على السلع من جميع الدول تقريبًا، وتفرض معدلات ضرائب أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير مع الولايات المتحدة.
أدى هذا إلى إثارة مشاعر الذعر في الأسواق العالمية، وأسباب ذلك تشمل:
في هذا السياق، حدثت تغييرات واضحة في ميول سلوك المستثمرين:
تسببت هذه السلسلة من التغيرات في انتشار مشاعر الذعر في السوق. ارتفع مؤشر الذعر VIX في 7 أبريل إلى 60، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي له. لقد حدث هذا المستوى تاريخيًا ثلاث مرات فقط، كانت آخر مرة في 5 أغسطس 2024، وأقدم مرة كانت خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020.
مؤشر VIX الحالي في مستوى متطرف تاريخياً، ماذا يعني ذلك للسوق؟ كيف يمكننا استخدام مؤشر VIX للتنبؤ باتجاه السوق؟
مقدمة عن مؤشر VIX
مؤشر VIX هو مؤشر يتم حسابه بناءً على أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعكس توقعات السوق لنطاق التقلبات خلال 30 يومًا القادمة. يُعتبر على نطاق واسع مقياسًا لعدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
كلما ارتفع مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بزيادة التقلبات في المستقبل، مما يدل على قوة مشاعر الذعر؛ وعلى العكس، فإن ذلك يشير إلى هدوء السوق وزيادة الثقة. تظهر البيانات التاريخية أن VIX عادة ما يرتفع بشكل كبير أثناء الانخفاضات الحادة في سوق الأسهم، وينخفض عندما يستقر السوق بعد الارتفاع. لذلك، يُعرف VIX أيضًا باسم "مؤشر الذعر" أو ميزان حرارة مشاعر السوق.
بشكل عام، يُعتبر VIX أقل من 15-20 فترة هدوء في السوق؛ وعندما يتجاوز 25، فهذا يشير إلى أن السوق يبدأ في الشعور بالخوف بشكل واضح؛ وعندما يتجاوز 35، فإنه يدخل في حالة من الذعر الشديد. خلال الأزمات المالية أو الأحداث الطارئة الكبرى، قد يتجاوز VIX حتى 50، مما يعكس مشاعر الحذر الشديدة في السوق.
العلاقة بين VIX وأداء السوق
منطقة الذعر ذات التقلب العالي (VIX ≥ 30)
عندما يرتفع VIX إلى أكثر من 30، فإن هذا يعني عادة أن السوق في حالة من الذعر الشديد. وغالبًا ما يصاحب هذه الحالة انخفاض حاد في سوق الأسهم، ولكن البيانات التاريخية تظهر أن السوق غالبًا ما يشهد انتعاشًا بعد الذعر الشديد.
بين عامي 2018 و2024، كانت هناك حوالي عشر مرات حدثت فيها إغلاق VIX فوق 30. خلال الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 1.4%، وكان هناك حوالي 73% احتمالية لارتفاعه.
يميل البيتكوين إلى الانتعاش القوي بعد حالة من الذعر الشديد. تظهر الإحصائيات أن متوسط زيادة BTC خلال 7 أيام حوالي 10%، ومعدل الفوز يتراوح بين 75-80%.
ذروة الخوف الشديد (VIX ≥ 40)
بين عامي 2018 و2024، كانت حالات إغلاق VIX فوق 40 نادرة للغاية، وحدثت بشكل أساسي في فبراير 2018 وفترة جائحة فبراير-مارس 2020. نظرًا لقلة العينة، فإن النتائج الإحصائية هي لل参考 فقط.
بعد الحدث في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 0.6% خلال 7 أيام، بينما ارتفع BTC بنسبة تقارب 7%. عندما يصل VIX إلى أكثر من 40، فإن ذلك يعني غالبًا أن مشاعر الذعر في السوق قد اقتربت من ذروتها، مما يزيد من احتمال حدوث انتعاش قصير الأجل.
نطاق التقلب المنخفض (VIX ≤ 15)
عندما ينخفض VIX إلى أقل من 15، فإنه عادة ما يشير إلى أن السوق في حالة هدوء نسبي، ومشاعر المستثمرين متفائلة، وطلب التحوط منخفض.
بين عامي 2018 و2024، انخفض VIX عدة مرات إلى أقل من 15. خلال الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث المنخفضة لـ VIX، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 0.8%، مع معدل نجاح يتراوح بين 60-75%. بشكل عام، في بيئة منخفضة التقلب، يميل مؤشر الأسهم إلى الحفاظ على ارتفاع تدريجي أو تقلبات طفيفة.
تفتقر حركة بيتكوين خلال فترة انخفاض VIX إلى اتجاه واضح. تشير الإحصاءات إلى أن متوسط ارتفاعه خلال 7 أيام يبلغ حوالي 2%، ونسبة الفوز في الارتفاع تبلغ حوالي 60%.
الخاتمة: المخاطر والفرص تتواجد معًا
VIX الحالي عند مستوى مرتفع 50، مما يعكس القلق الشديد في السوق بشأن سياسة التعريفات الجمركية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، تشير الخبرة التاريخية إلى أن الفرص الاستثمارية غالبًا ما تكمن في حالات الذعر الشديد.
على سبيل المثال، في عام 2020، تجاوز VIX أعلى مستوى 80، وانخفض مؤشر S&P 500 إلى حوالي 2300 نقطة. واليوم، بعد خمس سنوات، حتى مع الانخفاضات الأخيرة، لا يزال S&P 500 بالقرب من 5000 نقطة، مع زيادة تزيد عن 100% خلال خمس سنوات. في نفس الفترة، ارتفع سعر بيتكوين من حوالي 4800 دولار إلى أعلى نقطة في هذه الدورة الصاعدة البالغة 110,000 دولار، مع زيادة قصوى تقارب 25 مرة.
غالبًا ما تصاحب كل مرة ينخفض فيها السوق بشكل كبير إعادة التسعير وتدفق الأموال. إن القدرة على اقتناص الفرص وتحقيق زيادة في الأصول وسط الفوضى هو التحدي الرئيسي الذي يواجه المستثمرين. في ظل البيئة الحالية عالية عدم اليقين، قد يؤدي الانتباه عن كثب لتغيرات مؤشر VIX، جنبًا إلى جنب مع مؤشرات السوق الأخرى، إلى تقديم مرجع قيم لقرارات الاستثمار.