تحليل عميق لديناميات سوق رأس المال المغامر في التشفير للربع الثاني

سوق التشفير لرأس المال الاستثماري أظهر بعض الاتجاهات المثيرة للاهتمام في الربع الثاني من عام 2023. على الرغم من أن بعض شركات رأس المال الاستثماري زعمت أن السوق الهابطة هي فرصتهم للتألق، إلا أنه في الواقع حتى أكبر الشركات شهدت انخفاضًا ملحوظًا في الأنشطة الاستثمارية الأخيرة. دعونا نحلل حالة التمويل الاستثماري في الربع الثاني لنرى المشاريع الناشئة التي جذبت انتباه رأس المال الاستثماري.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن سوق التشفير الخاص غالبًا ما يكون صعب الوصول إليه. تتطلب العديد من المناطق من المستثمرين الحصول على مؤهلات معتمدة قبل دخول السوق الخاص. على سبيل المثال، تعتمد هوية المستثمر المؤهل في الولايات المتحدة بشكل رئيسي على عتبات الدخل وصافي الأصول، ويمكن لبعض الأفراد ذوي المؤهلات المهنية المحددة أيضًا الحصول على المؤهل.

على الرغم من أن معظم المستثمرين لا يمكنهم الدخول إلى سوق التشفير الخاص، إلا أن أهمية هذه السوق للصناعة بأسرها لا يمكن تجاهلها. إذا لم يكن هناك هيكل سوق بديل من هذا القبيل، سيكون من الصعب على المشاريع الناشئة الحصول على التمويل اللازم لبدء تطوير المنتجات وإطلاقها في السوق.

التشفير رأس المال المغامر تمويل نظرة عامة

رأس المال المخاطر ( VC ) يشير إلى الشركات والأفراد النشطين في سوق الاستثمارات الخاصة، الذين يستخدمون رأس المال الخاص بهم، وعلاقاتهم، وخبراتهم في الصناعة لدعم نجاح الشركات الناشئة.

سوق العملات الرقمية شهد انهياراً كبيراً في عام 2022، لكن شركات رأس المال الاستثماري في مجال التشفير نجحت في جمع مبلغ قياسي جديد قدره 21.6 مليار دولار. ومع ذلك، على الرغم من أن أصول مثل الإيثيريوم والبيتكوين شهدت انتعاشاً كبيراً في عام 2023، إلا أن شركات رأس المال الاستثماري لم تتمكن هذا العام من جذب الكثير من الاهتمام من المستثمرين للاستثمار أكثر في هذا المجال. باختصار، استثمارات هذا العام حتى الآن انخفضت بشكل حاد، بانخفاض قدره 98% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

بالنسبة للشركات الناشئة في مجال التشفير التي تسعى إلى التمويل، كانت هذه ربعًا صعبًا آخر. وفقًا للبيانات، تم إجراء 382 صفقة في الربع الثاني، بإجمالي حجم معاملات بلغ 2.34 مليار دولار. ومن الجدير بالذكر أن هذا هو الربع الخامس على التوالي الذي يشهد انخفاضًا في رأس المال المخاطر، وهو بعيد جدًا عن حجم التمويل الذي بلغ 12.14 مليار دولار في الربع الأول من عام 2022.

تشير هذه الانخفاضات المستمرة إلى أننا قد لم نصل بعد إلى قاع استثمارات الشركات الناشئة في التشفير خلال هذه الدورة الهبوطية. هذا ليس مفاجئًا، لأن الصناعة تواجه مقاومة تنظيمية بعد أن شنت الجهات التنظيمية هجومًا على بعض الشركات الناشئة المدعومة من رأس المال الاستثماري التي أصدرت أصولًا ذات صلة بالشبكة. قد تهدد الموقف الصارم للجهات التنظيمية جدوى "خيارات الأسهم الرمزية"، أي حق المستثمرين في الحصول على عدد محدد من الرموز بسعر محدد في وقت لاحق. من المفهوم أن شركة رأس المال الاستثماري ( وشركاؤها المحدودون ) أصبحوا أكثر حذرًا عند دخولهم مجال العملات المشفرة غير السائلة الخاصة مقارنة بالسنوات الماضية.

مشاريع التمويل الشائعة في يونيو

من الجيد أن نقول إنه على الرغم من أن بيئة التمويل هذا العام كانت صعبة، إلا أن شركات رأس المال المخاطر لا تزال تمتلك الكثير من الأموال. ورغم أن نشاط التداول في السوق الخاص قد تراجع بشكل ملحوظ، إلا أن المشاريع التشفير عالية الجودة لا تزال قادرة على الحصول على دعم مالي كاف.

أكدت البيانات أن هناك الكثير من الأموال القابلة للاستثمار في يد شركات رأس المال المخاطر. في الشهر الماضي، أعلنت بعض الشركات الناشئة في مجال التشفير التي نادرا ما تُسمع عنها عن جولات تمويل مثيرة للإعجاب. إليك بعض المشاريع التي تستحق المتابعة:

ألعاب أسطورية

مبلغ التمويل: 3700万美元 الصناعة: الألعاب

Mythical Games هي استوديو ألعاب Web3 شامل. قام الاستوديو بتطوير العديد من ألعاب التشفير، وأنشأ منتجات تشفير خاصة لدعم الألعاب.

تجمع منصة Mythical هذه الألعاب، كطبقة تشفير لميزات Web3 الاختيارية لكل لعبة. تعمل على سلسلة الإثبات ذات السلطة المرخصة، وتدعم المعاملات بالعملات التقليدية والعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، تحتوي المنصة على ميزات مثل حماية ضد الاحتيال، وتحسين الرسوم، واقتراحات تسعير للباعة والمشترين.

سبب المتابعة:

تعاونت Mythical Games مع NFL ورابطة لاعبي NFL لتطوير لعبة "NFL Rivals" التي تم إطلاقها لأول مرة في 26 أبريل على منصات iOS وAndroid، وسرعان ما تصدرت قائمة ألعاب الرياضة! Currently, the game is still ranked 11th on the free sports games chart in the App Store.

بالنسبة للعبة تشفير أصلية، فإن هذه نسبة تسرب سوقي جيدة جدًا، مما يمنح ثقة في آفاق الإصدار المستقبلية. لعبة ظاهرة واحدة فقط يمكن أن تغير تمامًا مشهد صناعة الألعاب. من المتوقع أن تكون Mythical Games مطور هذه اللعبة.

تايكو

مبلغ التمويل: 2200万美元 القطاع: L2

تايكو تعمل على مواجهة تحديات توسيع إيثيريوم، بينما تحاول تقليد إيثيريوم من الناحية التقنية والفكرية قدر الإمكان.

فريق Taiko يبني حلاً من نوع Type 1 zkEVM Layer 2 rollup الذي يعادل إيثريوم، مع التركيز على التوافق مع بنية إيثريوم، بدلاً من تقليل تكلفة الإثبات. سيتيح ذلك للبروتوكولات الموزعة على L1 الانتقال إلى Taiko دون الحاجة إلى تغيير الشيفرة أو بيئة النشر.

تتبع تطوير البروتوكول مفهوم "اللامركزية من اليوم الأول". بالنسبة لـ Taiko، يعني هذا نشره مع المقترحين والمتحققين اللامركزيين، مما يسمح لأي شخص بالمشاركة في طبقة البنية التحتية للسلسلة وكسب الرسوم دون الحاجة إلى إذن.

سبب المتابعة:

الهدف النهائي من توسيع إيثيريوم هو zero-knowledge rollup، وTaiko تقوم بتطوير نوع من zero-knowledge rollup، بينما تسير في طريق نادرًا ما يسلكه الآخرون! إن كونها متكافئة تمامًا مع إيثيريوم L1 سيسمح للمطورين بنشر عقود إيثيريوم الذكية على الشبكة بسلاسة، ويعني أن Taiko يمكن أن تشارك البنية التحتية مع إيثيريوم.

على الرغم من أنه لا يُعرف بعد ما إذا كانت الالتزام الصارم بمعايير الإيثيريوم هو استراتيجية ناجحة، إلا أن Taiko بلا شك هي rollup فريدة من نوعها و رهان معكوس في عالم مليء بـ non-EVM Rollup.

بروتوكول مافريك

مبلغ التمويل: 900万美元 القطاع: DeFi

Maverick هو AMM تم نشره على إيثيريوم و zkSync و BNB Chain ، ويهدف إلى تغيير تجربة تقديم السيولة للمستخدمين بشكل جذري.

تتضمن الاتفاقية أربع استراتيجيات تلقائية للسيولة ( تُسمى "نموذج" )، ويمكنها توزيع السيولة بشكل ذكي وفقًا للمعلمات المحددة مسبقًا. يسمح وضع Maverick المعزز لأي شخص بتحفيز أشكال محددة للغاية من السيولة، مما يفتح طرقًا جديدة للبروتوكولات التي تحتاج إلى استئجار سيولة ETH ومطابقة مع الرموز الأصلية المحتفظ بها في الخزانة.

Maverick يركز السيولة في bin ( مماثل لنطاق الأسعار المنفصل في الاقتباسات الفورية لـ Uniswap V3 )، ويقدم تداولاً بدون انزلاق داخل bin. هذه الميزة تجعل هذا DEX جذاباً جداً للتجار الكبار والمجمعات.

سبب المتابعة:

تواجه المؤسسات التي تقدم السيولة لمحافظ الأصول المتقلبة تحديات كبيرة في العديد من البورصات. قد يؤدي نموذج AMM التقليدي إلى تكبد LPs الأفراد خسائر غير دائمة كبيرة، بالإضافة إلى عوائد منخفضة جدًا.

مثل بنية السيولة المركزة مثل Uniswap V3، يمكن فقط للوسطاء المحترفين تحقيق الأرباح. في نفس الوقت، فإن كفاءة رأس المال في بنى السيولة الكاملة مثل Uniswap V2 منخفضة جدًا.

من خلال السماح لانحرافات الأسعار الموجهة بالتأثير على توفير السيولة من قبل المستخدمين، تساعد Maverick مستثمري LP الأفراد على تحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Maverick للتو رمز MAV، مما يعني أن المستثمرين لديهم الآن وسيلة للحصول على تعرض لمخاطر هذا المشروع من خلال السوق العامة.