البلوكتشين ثقافة ذات وجهين: الحاسوب والمضاربة

نشأت تقنية البلوكتشين من خلفيتين ثقافيتين مختلفتين تمامًا. يمكن أن يطلق على الأولى ثقافة الكمبيوتر، حيث تعتبر البلوكتشين أداة لدفع حركة حسابية جديدة. بينما يمكن أن يطلق على الثانية ثقافة المضاربة، التي تركز بشكل أساسي على كسب المال وفرص المضاربة، حيث يُنظر إلى البلوكتشين فقط كوسيلة لإنشاء رموز تداول جديدة.

غالبًا ما تعزز التقارير الإعلامية من ارتباك الناس بشأن هاتين الثقافتين. من الأسهل جذب انتباه الجمهور قصص الربح أو الخسارة الدرامية، بينما تكون قصص تطور التكنولوجيا معقدة نسبيًا وتتطلب خلفية تاريخية عميقة لفهمها.

توجد مشاكل واضحة في ثقافة المضاربة. مثالٌ متطرف هو أحد البورصات الخارجية التي أفلست، حيث كان سلوكها له تأثير مدمر على الصناعة بأكملها. لقد فصلت الرموز عن التطبيقات الفعلية، وغلفتها بتسويق رائع، مما شجع الناس على المضاربة. على الرغم من أن البورصات المسؤولة يمكن أن تقدم خدمات قيمة مثل الحفظ، والإيداع، والسيولة في السوق، إلا أن بعض المنصات المتهورة تشجع السلوكيات السيئة، وحتى إساءة استخدام أصول المستخدمين. في أسوأ الحالات، قد تتحول هذه المنصات إلى عمليات احتيال بونزي بحتة.

من المثير للاهتمام أن الأهداف الأساسية للجهات التنظيمية ومطوري البلوكتشين متوافقة. تهدف قوانين الأوراق المالية إلى القضاء على عدم التوازن في المعلومات المتعلقة بالأوراق المالية المتداولة علنًا، وتقليل اعتماد المشاركين في السوق على الفرق الإدارية إلى الحد الأدنى. وبالمثل، يسعى مطورو البلوكتشين إلى تقليل تركيز القوة الاقتصادية والحكومية، وتقليل متطلبات ثقة المستخدمين في المشاركين الآخرين في الشبكة.

حالياً، لا يزال هناك قصور في توجيهات الرقابة الخاصة بالبلوكتشين من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). منذ عام 2019، اتخذت الهيئة إجراءات تنفيذية ضد بعض تداولات الرموز، لكنها لم توضح معايير الحكم بشكل واضح. إن تطبيق القوانين التقليدية على التكنولوجيا الشبكية الحديثة لا يوفر فقط فرصة للمجرمين، بل يمنح أيضاً مزايا للشركات غير الأمريكية. البيئة التنظيمية معقدة لدرجة أنه حتى داخل الهيئات التنظيمية نفسها، يصعب الوصول إلى توافق في الآراء، على سبيل المثال، لدى SEC وCFTC وجهات نظر مختلفة حول طبيعة رموز الإيثيريوم.

العلاقة الوثيقة بين الملكية والسوق

بعض القواعد التي اقترحها صانعو السياسات قد تمنع استخدام الرموز، وقد تؤثر حتى على تقنية البلوكتشين نفسها. إذا كانت الرموز تستخدم فقط للمضاربة، فقد تكون هذه الاقتراحات معقولة. ومع ذلك، فإن المضاربة ليست سوى تابع لوظائف الرموز، حيث أن دورها الأساسي هو كأداة ضرورية لامتلاك الشبكة من قبل المجتمع.

تتميز الرموز المصممة جيدًا بأغراض محددة، بما في ذلك تحفيز تطوير الشبكة ودفع الاقتصاد الافتراضي. الرموز ليست ملحقات لشبكة البلوكتشين، بل هي سمة أساسية لها. بدون وسيلة تتيح للناس امتلاك المجتمع وملكية الشبكة، لا يمكن تحقيق الملكية الحقيقية.

اقترح البعض ما إذا كان يمكن استخدام الوسائل القانونية أو التقنية لجعل الرموز غير قابلة للتداول، من أجل الحصول على فوائد البلوكتشين مع تجنب مخاطر المضاربة. لكن هذا الإجراء سيؤدي فعليًا إلى القضاء على مفهوم الملكية. حتى الأصول غير الملموسة مثل حقوق الطبع والنشر والملكية الفكرية يمكن أن يتم تداولها بحرية من قبل المالك. عدم وجود تداول يعني عدم وجود ملكية، وهذان الأمران لا يمكن فصلهما.

تتمثل إحدى القضايا التي تستحق المناقشة في ما إذا كان هناك حل وسط يمكنه التحكم في ثقافة المضاربة وفي الوقت نفسه تعزيز الابتكار التكنولوجي. تم اقتراح حظر إعادة بيع الرموز لفترة معينة بعد إطلاق الشبكة الجديدة للبلوكتشين أو قبل الوصول إلى معالم معينة. قد يساعد هذا النهج في مواءمة مصالح حاملي الرموز مع المصالح الاجتماعية الأوسع.

قد تُجبر القيود الطويلة المدى حاملي الرموز على تجاوز دورة الضخ والتفريغ، وتحقيق القيمة من خلال تعزيز النمو الجوهري. قد تساعد هذه الطريقة في تجنب دورة الضخ - الانهيار - الركود التي شهدتها العديد من المجالات التقنية.

على الرغم من أن هذه الصناعة تحتاج إلى مزيد من التنظيم، يجب أن يركز التنظيم على تحقيق أهداف سياسية محددة، مثل معاقبة الأفعال غير القانونية، وحماية المستهلكين، واستقرار السوق، وتشجيع الابتكار المسؤول. هذه النقطة مهمة للغاية، لأن شبكة البلوكتشين هي التقنية الوحيدة المعروفة حاليًا التي قد تعيد بناء الإنترنت المفتوح والديمقراطي.

شركة ذات مسؤولية محدودة: حالات نجاح الرقابة

تاريخياً، أظهر أن التنظيم الحكيم يمكن أن يسرع الابتكار. قبل منتصف القرن التاسع عشر، كانت الهيكلية الشركات السائدة هي الشراكات، حيث يتحمل جميع المساهمين المسؤولية الكاملة عن تصرفات الشركة. كانت هذه الهيكلية تحد من قدرة الشركات على جمع الأموال، حيث كان يتعين على المستثمرين المحتملين تحمل مخاطر شخصية كبيرة.

على الرغم من أن مفهوم الشركة ذات المسؤولية المحدودة كان موجودًا منذ فترة طويلة، إلا أنه لم يتم استخدامه على نطاق واسع حتى فترة ازدهار السكك الحديدية في الثلاثينيات من القرن التاسع عشر وفترة التصنيع اللاحقة. كانت المشاريع الصناعية الكبيرة تحتاج إلى أموال ضخمة، وهو ما يتجاوز قدرة الفرق الصغيرة، ولذلك كان هناك حاجة إلى أساليب تمويل جديدة لدعم التحول الاقتصادي.

أثارت هذه الثورة الجدل. يواجه المشرعون ضغوطًا لجعل المسؤولية المحدودة معيارًا جديدًا، بينما يخشى النقاد أن يشجع ذلك السلوك المتهور، وينقل المخاطر من المساهمين إلى العملاء والمجتمع بأسره.

في النهاية، تم التوصل إلى توازن بين وجهات النظر المختلفة، وتم وضع خطة تسوية حكيمة وإطار قانوني، مما جعل المسؤولية المحدودة هي الوضع الطبيعي الجديد. وقد أدى ذلك إلى نشوء سوق رأس المال العام، مما ساهم في الازدهار الاقتصادي اللاحق. هذه حالة نموذجية لدفع الابتكار التكنولوجي لتغيير التنظيم.

مستقبل تطور البلوكتشين

تظهر تاريخ المشاركة الاقتصادية أهمية التفاعل بين التقدم التكنولوجي والقانوني. من عدد قليل من أصحاب الشراكات، إلى توسيع نطاق الملكية في الشركات ذات المسؤولية المحدودة، وصولاً إلى ملايين المساهمين في الشركات المساهمة الحديثة، تتطور هيكل الملكية باستمرار. توسع شبكات البلوكتشين هذا النطاق من خلال آليات مختلفة، وقد تمتلك الشبكات المستقبلية مليارات المالكين.

تواجه الشركات في عصر الشبكات متطلبات تنظيمية جديدة. إن فرض الهياكل القانونية التقليدية على الهياكل الشبكية الجديدة قد يؤدي إلى العديد من المشاكل، مثل التحول من نماذج جذب المستخدمين إلى نماذج استخراج القيمة، وكذلك استبعاد عدد كبير من المساهمين من الشبكة. يحتاج العالم إلى طرق جديدة من التنسيق والتعاون والتنافس الرقمية الأصلية.

البلوكتشين يوفر هيكل تنظيم منطقي للشبكة، والرموز هي فئة أصول طبيعية. يجب على صانعي السياسات وقادة الصناعة العمل معًا لوضع إطار تنظيمي مناسب لشبكات البلوكتشين، تمامًا كما فعل أسلافهم مع الشركات ذات المسؤولية المحدودة. يجب أن تشجع هذه القواعد على اللامركزية، بدلاً من فرض المركزية.

هناك العديد من الطرق للسيطرة على ثقافة المضاربة، وفي نفس الوقت تشجيع الابتكار التكنولوجي. نأمل أن تتمكن الجهات التنظيمية الحكيمة من تعزيز الابتكار، مما يسمح للمؤسسين بالتركيز على بناء المستقبل.